“四板”市场大一统步伐或将开启

    地方股权市场首次向中证登“看齐”。中国证券登记结算公司（以下简称“中证登”）与北京股权交易中心有限公司（简称北京股权交易中心）29日在京签署《战略合作协议》。根据协议，今后双方在登记结算业务规则建设、业务技术标准，账户体系架构和一码通账户应用、转板衔接、数据通信、数字证书等方面开展合作。以此实现场内场外登记结算基础设施互联互通，为未来的转板实现无缝对接。对此，专家认为，区域性股权市场首次与中证登对接，标志着“四板”大一统格局即将开启。

    中证登董事长周明表示，区域性股权交易市场是多层次市场体系的重要组成部分，它在服务中小微企业发展、鼓励大众创业和科技创新方面具有重要作用。证监会在2015年重点工作中，将规范发展区域性股权交易市场作为加强多层次股权市场体系建设的重要内容。中国结算与北京股权交易中心合作，可实现场内场外登记结算基础设施互联互通，为各区域性股权交易市场与创业板、新三板等场内市场形成有机联系和衔接进行有益尝试和探索。

    区域性股权交易市场（俗称“四板”），是为特定区域内的企业提供股权、债券的转让和融资服务的私募市场。是除证监会负责监管的上交所、深交所的主板市场、创业板、新三板市场之外的场外市场，一般由地方政府负责管理。四板市场发展较快，全国有近30家，基本形成了“一省一家”的态势。而在该市场挂牌的企业目前已经突破15000家。

    不过，区域股权交易市场在迅猛增长的同时，也出现一些问题。目前，一些省市或监管机构出于扶持所辖股权交易市场的目的，往往采取行政化手段，限制本区域企业到其他市场挂牌，造成重复建设和资源浪费。

    对此，上海股权托管交易中心总经理张云峰此前在接受记者采访时表示，四板市场在解决中小企业融资问题、规范企业治理、促进企业发展等方面，正在发挥日益重要的作用。他建议，目前应该试行三个”统一”：一是将全国的股权交易市场都纳入证监会的统一监管；二是建设集中统一的场外市场登记结算体系；三是制定统一的市场自律监管规则。在“三个统一”的基础上，允许企业自主选择功能发挥良好且具有高质量投资群体的资本平台，同时允许企业根据自身发展战略和市场定位，进行多地挂牌，满足企业多样化融资需求。

    “因为是第一家，我们和北京股权交易中心的合作目前仅停留在帮助其建立更加统一、成熟的托管结算规则，便于他们未来更好地转板。暂不接受在北京股权交易中心挂牌的托管结算业务。”中证登相关工作人员29日在接受《经济参考报》记者采访时表示。

    对此，一位不愿具名的券商人士表示，因为历史原因和利益问题，当前地方股权市场基本都是在地方政府领导下“各自为战”。此次中证登和北京股权交易中心的合作，可以说迈开了建设集中统一的场外市场登记结算体系的重要一步，开启了“四板”市场大一统的步伐。

    中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏也肯定了区域性股权市场的地位与意义。他透露，监管层今年下半年将出台对区域性股权市场的政策，到时应该由证监会统一制定，并引导地方金融部门主管。