MSCI“不约”难阻A股上行

　　保证金净流入再创纪录 但成交量萎缩留下隐患

　　尽管A股纳入MSCI新兴市场指数落空和国泰君安等24股IPO来袭，但A股周三仍顽强爬升，再创新高达5164点。但随着上证指数在5000点之上宽幅震荡，目前机构看法趋向谨慎，由于证券公司调整两融标的的步伐正在逐步加快，以及场内资金普遍的畏高情绪，大多数市场人士认为A股进入调整阶段的可能性较大。

　　广州日报记者 杨欣

　　周三早盘市场一度因A股未纳入MSCI各指纷纷低开低走，但在情绪快速释放后指数逐步走稳，震荡攀升，沪指在午后创出新高；深成指在下探10日均线后亦稳步上行，但市场终因期待落空造成一定心理波动，跟风意愿不强，量能急剧萎缩；创业板指自早盘即彰显强势，快速发起反攻，相继收复10日、5日均线，但量能依旧略显不足。

　　市场热点炒作切换较快

　　昨天的盘面显示，市场热点炒作复苏，但切换较快，二八分化明显。传媒娱乐、水域改革、医疗保健等概念板块涨幅普遍突破5%；船舶、核电、煤炭、银行等蓝筹板块表现低迷，跌幅居前。两市共有向日葵、金健米业、通裕重工等近200只个股涨停；创兴资源跌停，中国中车、中国一重、中核科技等中字头公司跌幅普遍超过5%，拖累大盘表现。昨天上市的8只新股中国核电等均达涨幅上限。

　　技术派人士认为，MACD目前随时会出现死叉而下，这一背离态势往往预示短期内将有一集中大抛售情况出现，技术风险随时可能产生。尤其昨天临近尾盘的放量跳水是资金明显出逃的表现。加之两融风险依然存在，上涨成交量萎缩有潜在隐患，市场近期仍将处于调整态势，提防之心不可无。

　　虽说A股此次未能纳入MSCI再度对市场情绪造成一定波动，但从此前失败的案例来看，其并未对市场造成较大影响。

　　大部分市场人士认为，即使没有场外资金大举介入，沪指仍然从2000点攀升至5000点仅用一年时间，而创业板指更是用半年时间从1500点攀升至4000点，加之近期市场每天逾2万亿元的成交量创出世界股市之最，因此A股市场并不缺钱，即使没有外资助推也依旧能维持牛市行情。更有分析人士认为， A股纳入MSCI是循序渐进和迟早的事情，此次未被纳入，更有可能在一定程度上赋予市场想象的空间。

　　A股并不缺钱

　　事实上， A股场外资金流入的趋势的确未出现衰减现象。中国证券投资者保护基金公司最新公布数据显示，上周（6.01~6.05）证券市场银证转账净流入9078亿元，刷新了历史纪录。资金日均余额达29449亿元，而前一周资金日均余额为28765亿元。值得注意的是，6月1日净转入2337.99亿元。

　　但相比之下，A股的场内资金却出现了萎缩。随着股市行情火爆上涨，证券公司调整两融标的步伐正在逐步加快。继申万宏源、国盛证券、兴业证券等券商之后，国泰君安6月8日发布通知称，对可充抵保证金证券名单及折算率进行调整，同时将21只股票调出融资标的。

　　业内普遍认为，收紧融资融券是大势所趋，尤其是上证指数站上了5100点关口，对风险的把控成为不少券商关注的焦点，因此券商纷纷加强两融业务的管理力度。监管层表态信号意义明显，未来券商收紧两融业务将成为一种趋势，对大盘长期影响将逐步显现。

　　后市分析：

　　股市大幅震荡加剧

　　随着上证指数在5000点之上宽幅震荡，目前机构看法趋向谨慎，大部分市场人士认为投资者要做好5000点附近牛市进入宽幅震荡的思想准备，需注意主力调整战术，热点轮动加快、个股分化，应更加重个股轻指数，仔细择股。例如周一上涨核心是银行、券商等，周二则转换到煤炭、电力，昨天又转换到小盘股领涨，板块轮动明显在加快。

　　不过，仍然有部分板块和个股被市场人士一致看好。广州万隆认为，投资者不妨寻找那些符合国家战略大方向、未来还有新的催化刺激因素的主线个股，诸如一带一路、国企改革、军工改制、工业4.0、互联网+等，其中回头牛个股、或者补涨与产业资本运作相叠加的个股。

　　华讯投资指出，后市股民在操作上要关注监管层动向，不立危墙之下。在行业配置上强调三个转变的观点：一线蓝筹转二线、由周期转消费、由传统转周期。关注行业包括轻工制造、农林牧渔、医药、电力设备、机械、国防军工、计算机、建筑板块。主题方面重点关注处于政策风口的概念板块，包括国企改革、能源互联网、中国制造2025、长江经济带等。