评论：看看港股价格再说神车的价值

　　中国中车A股股价26元，港股股价13港元，就算不考虑港元和人民币的汇率，按照1：1计算，买100股A股中车的钱能买200股港股中车。就这样还有不少人热吹A股中车的投资价值，忽悠牛散抛售，机构扫货。投资者理性点吧，真看好中车的未来，不如去香港买中车。

　　中国中车股价应该多少钱，这事分怎么看，在咱这里买入中车股票，寄希望于几个涨停板之后卖给别人，股价就是26元；假如想分享中国中车未来给股东贡献的利润，那么股价就是13港元。

　　不能总用A股历来比港股贵来欺骗自己，就是同样的分红份额，同样的投票资格，就因为咱这里人傻钱多，股价就被炒上了26元，人家那里缺少散户，股价就是13港元，这不合理。但是咱A股的投资者因为长期生存在不合理的市场环境中，慢慢就对A股比港股贵习以为常了。

　　但不是说不合理的时间长了，不合理的事情就变成合理了，没有这个逻辑。同样的一股中国中车，在港股和A股的价格就应该是一样的，微小的差异可以理解，但相差太多也就不合适了。本栏认为，或许A股与港股的巨大价差也是MSCI暂缓A股指数纳入的一个原因。

　　本栏不知道是26元错了，还是13港元错了，但却可以提出解决价差的办法，即转注册。管理层可以允许香港的投资者买入香港股票，然后拿到A股市场注册并卖出，那么中国中车的股价就会向13港元与26元人民币之间的价格并轨。同样，A股投资者也可以买入A股后到香港联交所去注册卖出，当然，这必须得是两边都有的公司。

　　另外，也可以允许上市公司在AH股价差达到一定水平时，向股价高的市场投资者配股或者增发新股，获得资金用于在价格低的时候回购等额股份，多余资金计入上市公司资本公积金，这样也能实现股价的平衡和股东价值的提升。

　　AH股价差过大的公司绝不止中国中车一家，如果A股保持目前的超强投机性不变，那么未来AH股的价差仍将长期存在。这一方面是香港投资者比内地投资者要理性得多，另一方面也是A股市场融券业务长期得不到发展的结果。股价并非越高越好，而是越理性越好。最佳的股价应该是大股东和机构投资者不舍得卖出股票，因为加上卖出股票的冲击成本，他们觉得不划算；同时大股东和机构投资者也不愿意增持股票，因为股价加上增持的冲击成本，大股东也觉得不划算，这个股价就是相对理性的。