股市震荡 出逃资金投去哪儿？

　　股市左右着广大市民的财富和心情，在股指进入震荡期后，很多投资者开始顾盼左右。

　　6月中旬以来，A股迎来了历史性的暴跌，仅仅十个交易日，沪指狂泻1300点，上千只个股连续跌停，不少股票的股价遭遇腰斩，大量资金“搬家”出逃。6月底至7月初，两融资金曾在11天内出逃4962亿，并呈现出一天比一天疯狂之势。不少观点认为，是融资盘的爆仓加剧了资金的撤离。

　　然而，股市表现不佳，这些从股市流出的资金会流向哪里？有人认为会有更多的资金流入实体经济，比如流向楼市、汽车市场等等，也有人看好流入互联网金融领域，或许意味着互联网金融迎来资本市场上的一次新机遇。

　　PP租车CEO张丙军认为，“股市跟实体经济之间，资金会互相流动。股市不佳之后，可能会有更多的资金流入实体经济，比如楼市、汽车市场。”中投顾问研究总监郭凡礼告诉北京青年报《生活时代》：“如果大量资金流向互联网金融，对于互联网金融企业而言确是一次新的发展机遇，但同时也是一次挑战。互联网金融公司应该加强自身风控体系建设，让投资人安全、稳定地获得收益。与此同时，创新产品、提高服务水平，以优质的产品和服务来提升市场竞争力。”

　　楼市或成首选

　　“前一阵在股市小赚了一笔，买房的首付有了。”

　　“又跌停了，哎赶紧出逃吧，炒股不如买房啊。”

　　股市好，资金流向楼市；股市坏，资金也流向楼市。股市与楼市究竟是“正相关”还是“负相关”？

　　多位地产开发商营销负责人表示，2015年高端市场成交火爆，就是因为大批有资源的新贵在股市中获利后退出，将资金投向楼市，此乃“正相关”。

　　股市宽幅震荡，引发前期获利资金的出逃，与股指的高风险相比，楼市的稳健又成为投资之后固化资产、保值增值的首选，又形成“负相关”。

　　亚豪机构总监郭毅表示，从以往的数据看，楼市较好时，和股市指数的关系并不大，毕竟楼市的流动性不佳，但股市指数较好时，就会呈现出一种“正相关”态势，比如在股指上涨4-6个月后，股市创造的财富会流入楼市，推动房价也开始上涨。

　　论及楼市与股市的关系，复旦大学房地产研究中心主任尹伯成认为，是此起彼伏的跷跷板关系。楼市低迷，楼价下调，社会资金流进股市推动股价上涨；楼市热，房价涨，资金跑向楼市使股市低迷和股价下跌，这在经济学里叫作楼市与股市的“替代效应”。也有人说，楼市与股市是相互推动的关系。股市兴旺，股价上涨，股民赚钱，财富增加，买房需求上升；股市走熊，股价下跌，股民亏钱，财富缩水，购房需求下降，这在经济学里叫做“财富效应”。应当说，两种说法都有一定道理，股市与楼市究竟是互相替代还是互相补充，要看各个地方和各个时期哪一种效应大一些。

　　具体分析来看，股市从低点上扬时，其实对楼市是一个利空，会吸引大量社会资金进入股市。但如果股市进入一个震荡期，行情波动时，则又会造成投资者心慌，可能又促使资金流出股市，部分资金又再从股市撤出回到楼市，但具体资金量很难估计，故而不能量化其带来的影响。

　　固定收益理财走热

　　由于近期股市暴跌，固定类收益理财产品开始有走热的迹象。

　　“这些天米牛网每天新增的配资量还不到高峰时每天新增配资量的10%。”米牛网CEO柳阳说，此前股市行情好，大家都希望投资股市获取更高的收益，因此到米牛网配资的人远远超出来理财的人。“而现在，跌怕了的投资者纷纷转来投标理财，这几天新增的理财用户数量是上月同期新增用户数量的3倍左右。前几天就有一位投资者一口气充值了3150万，用于投标理财。”

　　固定收益类产品，目前国内银行最多，占比超过9成，多采取非结构性产品的形式，主要投向同业存款、拆借、债券、票据和信托贷款等固定收益领域。其中，最引人关注的是，今年6月2日正式推出的大额存单，在利率市场化接近尾声，未来金融机构自主定价权将进一步加强的同时，对于投资者而言又多了一项投资渠道。

　　而安全、收益又稳定的国债也许更适合做“受伤”的中小散户投资者的避风港。根据财政部公告，2015年第五、六期储蓄国债(电子式)将于7月10日至19日面向个人发行，两期国债为固定利率固定期限品种，最大发行额为400亿元，其中三年期200亿元，年利率为4.5%，五年期200亿元，年利率为4.87%。

　　此外，信托和部分私募基金也是固定收益类，收益确定，同样不用承担未来市场变动带来的额外风险。在固定收益理财产品中，信托的收益是最高的，一般在9%-13%，但起点也最高，一般是300万以上。但由于2014年中国信托业出现刚性兑付危机，有业内人士提醒广大投资者，最好去知名的信托公司，同时要看清楚固定收益类信托产品的投资方向，这一点很重要。

　　互联网理财产品受追捧

　　投资2015年，既是股市宽幅震荡的一年，也是“互联网+”概念火热的一年。随着互联网金融的兴起，普惠金融因其较为稳定的收益、较低的起投门槛，成为了不少投资者的新选择。

　　很多互联网理财平台及产品成为了理财投资用户的新宠，e租宝就是其中之一。

　　零壹融资租赁研究中心发布的报告显示，今年6月份e租宝单月完成交易额达42.63亿元，单月成交180笔交易。e租宝正在以其稳定的收益和本金保障，灵活的投资和赎回机制等特点，吸引了广大投资者的目光。而这与经历剧烈震荡的股市，资金大量出逃，形成鲜明的对比。

　　据e租宝相关人士介绍，不同于国内大多数互联网金融P2P的模式，e租宝在国内率先采用A2P模式。而A2P模式具有天然风险较低、直接对接实体经济等优势。所谓A2P（Asset to Peer），即资产对个人的模式，A2P平台所撮合的双方是融资租赁资产和投资人，真实存在的足值的资产债权是客观上的投资标的。A2P平台连接的是融资租赁债权（或所有权）和投资人，资金的流向有着明确且严格的合同关系。同时，e租宝还具备易投、易赚、易取等特点，为广大投资者提供了较为便捷的投资方式。e租宝称，“我们旨在为经济发展注入新活力，实现与实体经济的无缝对接。”

　　互联网理财产品虽大受追捧，但知名财经评论员皮海洲却向笔者表示，“国家鼓励发展互联网金融，推动金融创新，但互联网金融的发展依旧很困难，有太多失败的例子。”他认为作为中小投资者，股市还是会成为主要投资方向，“股市是离不开的”。

　　有分析师表示，余钱投哪儿不重要，投资的黄金法则在于“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”。投资者要合理分散投资资金，要走“稳健性+集中投资”的策略，但同时也要量力而行。

　　中投顾问研究总监郭凡礼则认为，“股市表现不佳，逃出的资金对楼市的偏好度可能高于互联网金融。”当前市场上的投资热情并不高，相对收益性而言，人们可能更在乎资金的安全性。尤其是对于个人资金而言，相对保守的楼市吸引力会高于互联网金融。

　　文/陈莉