大盘震荡难免个股弃普涨变轮动

　　上周前半周，上证综指围绕4000点展开拉锯，并在周四向上突破。周五，两市股指再接再厉，继续走高，上证综指最高上摸4184点，距离4200点关口仅一步之遥。不料尾盘风云突变，两市大盘再现跳水，当天均以阴线报收。上证综指失守4100点，终结了“六连阳”走势。

　　值得注意的是，在大盘震荡上涨过程中，成交量始终没有明显放大；但在周五冲高回落过程中，成交量却明显放大，呈现明显的“涨时无量、跌时放量”的特征。这种表现究竟预示大盘短期见顶，还是一次中继调整呢？此次上证综指从3373点开始反弹，截至上周五最高反弹到4184点，上涨幅度超过40%，很多个股反弹幅度超过100%，短期积累了较多获利盘和解套盘，兑现要求非常强烈。加上前期大盘的大幅杀跌，导致投资者心态十分不稳，一旦出现大举抛售现象，立马形成“跟风”局面。因此，预计短线大盘仍存在“回踩”的可能，只要4000点关口不跌破，就不会演变为“见顶”走势。但周初大盘仍存在惯性下探的可能，5日均线盘中跌破的概率较大。

　　在操作上，对近期反弹幅度超过50%的个股，原则上不宜追涨，否则很容易成为套牢盘。对股价仍在创新高的个股，要根据大盘的表现和个股具体情况，及时逢高派发。目前市场仍以存量资金的博弈为主，个股分化明显。近期市场热点主要围绕题材股的超跌反弹和主力自救进行，大盘权重股的整体表现较弱。因此，激进的投资者可在本周积极挖掘题材股潜在的短线参与机会；稳健的投资者则需轻仓参与或空仓等待，毕竟当前的阶段性风险依然较大。

　　随着大盘进入震荡整理阶段，个股行情将由此前的“普涨”演变为“轮动”。在下半年，最大的确定性预期就是国企改革会成为最重要的投资主题，相关个股在经过前期大跌后，为资本运作提供了更好的机会，值得短中线关注，其中的二线国企蓝筹股的表现机会更大些，可作为本周重点关注的对象。另外，随着宏观经济面的逐渐企稳，电力、有色金属及煤炭、钢铁、航运等周期性股票也将存在短线轮动的机会。在事件性驱动下，可积极关注军工、核电、高铁、电网等投资拉动型主题股。此外，互联网+、工业4.0、智能机器、国企改革、军工改制等板块将成为未来牛股的集中地，走出独立行情的概率较大，值得重点关注。

　　上海证券 程荣庆