暴跌后看A股：百元股仅剩10只 沪股通持续涌入

　　百元股仅剩10只 沪股通持续涌入

　　连续断崖式的暴跌，令A股惨不忍睹。昨天晚间，央行宣布，今日起降息0.25个百分点，9月6日起降准0.5个百分点。然而，抚平受伤的心情再看A股，上证A股的平均市盈率已降至14.13倍。特别是上证50指数，其动态市盈率仅为8.27倍。就连一直高高在上的创业板市场，截至昨天收盘，平均市盈率也降至75倍以下。

　　泡沫堆积起来容易，去的时候更是迅速。

　　曾经熙熙攘攘的百元股队伍，如今已然门庭冷落。截至昨天收盘，百元股军团仅剩10名成员。这其中，有3只个股因停牌躲过了暴跌；还有4只个股昨天直线跌停。

　　而始于8月18日的暴跌，在短短的6个交易日里，上证综指已从3993.67点跌至2964.97点，一口气暴跌千余点，累计跌幅高达25.76%。深成指也是一样，8月17日收于13573.9点，昨天收盘仅为10197.94点，6天跌去3375.96点，累计跌幅达24.87%。

　　暴跌过后，北上买A股“沪股通”开始成交活跃。本周一，沪综指大跌8.49%，每日限额130亿元的“沪股通”出现了82.62亿元人民币净买入，创下自去年11月开通以来第二大的买入金额纪录。昨天，沪股通持续呈现净流入状态。截至昨天收盘，沪股通净流入79.82亿元，两天累计净流入超过160亿元。

　　昨晚，在央行宣布降准50个基点，降息25个基点后，全球股市接连大涨。新加坡富时A50飙涨5.8%，标普500指数期货扩大涨幅至3.6%，德国DAX指数一度上涨4.1%。中国H股指数期货涨3.9%。

　　关于后市

　　公募基金不减仓

　　以“沪股通”为代表的外资，正在悄悄进场抄底，而以公募基金、券商、投行为代表的机构们，又是怎样看待后市呢？北京晨报记者从公募基金处了解到，公募基金普遍保持谨慎但不过度悲观的态度，他们认为，在市场自然寻底之后，部分个股将显现投资价值。

　　博时基金

　　从昨天黄金、港股以及欧洲股市开盘的情况看，海外市场的卖出或已接近结束。由于市场大幅下跌已经持续数个交易日，我们认为，短期情绪集中宣泄已经趋于结束，在未来一两个交易日或能看到转机。

　　交银施罗德

　　A股市场再次出现的暴跌局面，显示当前市场信心极为匮乏，风险偏好已降至低点。操作建议上，对于相对收益投资者，或应注重控制并适当减少仓位；对于绝对收益投资者，则建议短期内采取回避的策略。

　　摩根士丹利华鑫基金

　　本周全球金融市场大幅动荡，各国股市、各类大宗商品价格大幅下挫，新兴市场货币普遍贬值。展望未来，短期而言，对当前市场持谨慎态度，或增加低风险产品的配置。长期而言，仍需等待观察改革与创新的力度与方向。

　　关于降息降准

　　有望释放流动性

　　广发证券

　　本次央行降息降准，是为了稳增长、调结构、促改革、惠民生，支持实体经济发展，促进金融为实体经济服务。

　　华泰证券金牌分析师罗毅

　　此次降准有望释放7100亿元的流动性，有利于改善市场资金面。

　　上投摩根基金

　　此次降准和降息政策的出台，在当前的经济和流动性环境下都是必需的。同时，A股市场在上周出现放量下跌，政策出台将利好股市，同时我们也期待监管部门有后续的市场及经济政策出台。

　　银河证券

　　央行通过降准向市场释放了更多的资金，降息有利于加速资金的流动，货币政策进入再宽松时代。在当前资本市场恐慌情绪比较浓厚的背景下，央行的双降有利于稳定资本市场预期。

　　双降有三个背景

　　中国银行国际金融研究所

　　这次央行双降有三个背景：一是中国经济下行压力增大。7月投资、消费、进出口、工业生产等主要经济指标，以及PMI、外贸先导指数等先行指标看，经济未能延续5、6月份企稳态势。二是近期全球资本市场出现剧烈动荡，国内股市连续大跌，系统性金融风险增大，降息降准有助于提振市场信心，缓解市场压力。事实上，国内外对近期中国央行有所动作期盼已久。三是外汇占款减少，国际资本流动，使得人民币近期出现了贬值，降准有助于增加市场流动性，减轻市场利率上升压力。

　　双降超出预期

　　南方基金杨德龙

　　央行降息降准对经济和股市都是及时雨，有利于增加市场流动性，提高投资者信心，促使股市触底反弹。之前市场普遍预期央行会降准，但预期到降息的很少，现在“双降”大大超出市场预期，体现了中央对经济和股市的呵护态度。经过连续大跌，A股市场超跌严重，技术性反弹一触即发，而央行降息降准，刚好成为反弹催化剂。

　　方正证券宏观分析师郭磊

　　降准符合逻辑，降息超出预期。降准是为了对冲跨境资本的流出压力，一直以来就箭在弦上；但在CPI马上就要突破1.8的时候，主动降息至1.8以下，央行也是蛮拼的。我们对此的理解是，平抑中国资产甚至是新兴市场资产在预期上的波动，避免新兴市场危机化成为了央行目前对于局势的核心理解。在这种情况下，央行选择了抛弃添油战术，用大招一招制胜的策略。

　　关于金融危机

　　亚洲货币仍被低估

　　凯投宏观经济学家莱瑟(Gareth Leather)

　　当前与上世纪末亚洲金融危机爆发前的主要区别之一，在于亚洲地区经济体普遍抛弃了固定汇率制，转而采取了更加灵活的汇率制度，这种转变建立起一个安全机制，使得汇率偏差不大可能会严重到急剧回调不可避免的地步。

　　国际投行美银美林

　　与1997年不同，目前并没看到新兴亚洲货币有大幅贬值的情况出现，反而根据长期估值模型推算，这些国家货币仍被低估。亚洲国家政府资产负债表对外币借贷的依赖很少，且本身已建立了流动性高的本地债券市场，提供“后备政策”予借贷及融资。

　　本版撰文 北京晨报首席记者 王洁