两岸货币清算机制后又一突破 货币互换呼之欲出

　　3月18日，台湾“央行”总裁彭淮南在台北表示，两岸有必要签署货币互换协议，双方已进行了初步协商，台湾方面会尽快推动这项工作，盼今年底前可以签署完成。

　　此前5天，在北京的两会上，大陆央行副行长易纲也表示，如果有必要，两岸可以商谈货币互换协议。

　　在两岸货币合作进程中，继去年两岸签署货币清算合作备忘录之后，两岸货币互换协议将是又一重大进展。

　　降低资金往来门槛 民众跨境投资更方便

　　目前，中国大陆与新加坡签署货币互换协议的额度为3600亿元人民币、香港4000亿元人民币、韩国3000亿元人民币。彭淮南透露，两岸货币互换协议的架构已到位，台湾希望不低于韩国的水平。

　　南开大学台湾经济研究所曹小衡所长向导报记者称，大陆对资金入出实行严格管制，虽然目前两岸签了货币清算合作备忘录，但这只是原则性的协议，表明两岸货币可以直接清算了，至于新台币可以流入大陆多少，人民币可以流入台湾多少，则是被严格管控的。

　　去年8月31日，两岸签订货币清算合作备忘录，今年2月6日，两岸货币清算机制进入实质运作阶段，截至3月上旬，台湾开办人民币业务的银行有50多家，人民币存款约130亿元。

　　在这种状况下，台湾资金要想顺畅进入大陆，最便捷方法是把新台币换成人民币。两岸货币互换，可降低人民币流入台湾门槛，以及新台币流入大陆门槛。假设两岸签署协议达成两年内互换3000亿元人民币，大陆央行就可以把这些人民币提供给台湾“央行”，再由台湾“央行”提供给岛内各金融机构，老百姓就能较容易取得人民币，从而为他们投资大陆的股市、债券、房市、固定资产等领域创造便利。

　　降低金融市场风险 铺垫人民币离岸中心

　　两岸签署货币互换协议，不仅为台湾民众投资大陆创造了商机，而且能有效降低金融危机的风险，因为有较多外币来应对国际性的资金波动。

　　台“央行”官员称，当台湾金融市场有人民币流动性需求时，台“央行”可用互换的人民币融通给各金融机构，解决人民币流动性不足问题。特别是在今后较长一段时间内，台湾民众普遍看好人民币升值前景，如果没有一定额度的人民币保障，较易发生恶性炒作人民币现象，扰乱金融秩序，造成地下金融问题。

　　台湾大学经济系教授林建甫向导报记者称，基于金融安全保障的考量，两岸建立起货币互换机制，象征两岸在国际金融领域的安全结盟，能降低“国际骇客”和全球金融危机冲击的风险。台“央行”总裁彭淮南表示，两岸货币互换协议有政治上的意义，具有某种程度的宣示效果，对国际投机客能产生警示作用，增强台湾的防卫功能。

　　货币互换是指两个经济体的货币按约定汇率进行交换，到期彼此再换回本金并支付利息。货币互换因为按双方约定的固定汇率计价，所以没有汇率风险，只有信用风险。林建甫说，在货币互换之后，台湾可以再进一步把人民币纳入外汇储备货币体系，届时新增人民币这一外储币种，可使台湾的外汇储备更加均衡，减少因美元、欧元波动而造成的风险。彭淮南称，只有签署了两岸货币互换协议，人民币才能纳入台湾的外汇储备。

　　另外，台湾一直争取要成为继香港之后的第二个人民币离岸中心，这离不开做大岛内的人民币资金池，据银行业界估算，今年底台湾的人民币存款将超千亿。而两岸互换货币，无疑将使这一资金池更加扩大。

　　人民币国际化需要 货币流动性向外扩张

　　对于大陆来说，两岸货币互换则可以增加人民币在海外的影响力，为其将来成为区域性货币、乃至全球性货币积累实力。

　　截至目前，大陆已经与近20个国家或地区签署了货币互换协议，总额逾1.8万亿元人民币。随着大陆经济增速持续领先全球大国，人民币日益被中国大陆的贸易伙伴看好，他们持有人民币的意愿会持续上升，人民币国际化进程也会一直持续下去。

　　曹小衡所长说，目前两岸每年贸易额在1600亿美元以上，大陆累计实际利用台资近600亿美元，在大陆的外贸额和吸引外资排名中，台湾都位居五六名。如果把经过第三地转投资大陆的台资也计算在内，台资在大陆的外资比重中更在前二三名之列。庞大的两岸贸易和投资额当中，只要一小部分以人民币来持有，也是一个可观的数字，有助于扩大人民币在海外的影响。

　　另外，两岸货币互换，也能帮助大陆降低境内货币超发的风险。最近，中央财经大学财政学院张威在 《中国证券报》撰文介绍，2012年，全球新增货币折合人民币26万亿元，其中大陆新增广义货币(M2)12.26万亿元，占全球新增M2的46.7%。从存量看，2012年末，大陆M2余额达到了91.42万亿元人民币，居世界第一，美国法律规定货币发行量不得超过GDP的70%，而中国大陆 M2和 GDP的比例达到1.88倍。

　　张威指出，货币超发得太多了，其中一个解决办法是实现人民币的国际化，实现人民币的可自由兑换，如果人民币成为世界市场上的支付货币和储备货币，人民币便可把流动性扩张到世界，减轻国内的通胀压力。(海峡导报记者 兰文/文 资料图)