铁道部融资大幕拉开 首期融资中标利率超预期

　　高于5年期重点AAA级中期票据收益率

　　铁道部今年在债券市场的首轮融资昨天结束，招标发行的2012年度第一期中期票据，最终中标利率为4.60%，受资金面偏紧影响略高于预期。

　　铁道部昨天发行的中期票据是其2012年第一期中期票据，期限为5年。2011年5月，铁道部也发行了一期5年期中期票据，中标利率为4.98%，略高于此次的4.6%。2011年10月起，铁道债就被定义为政府支持债券，资质明显好于AAA级企业债，并且享有利息收入所得税减半优惠，铁道部融资得到政策支持。

　　不过，对比昨天市场同期限产品的利率，其中标利率明显高于同期限AAA级可比债券的二级市场收益率水平。根据2月20日银行间市场交易商协会公布的最新估值，5年期重点AAA级中期票据收益率为4.50%，AAA级中期票据收益率为4.67%。本期铁道部5年期中期票据4.60%的收益率介于两者之间，略高于预期。

　　债券交易员称，尽管上周央行意外下调存款准备金率，但近期资金面依然偏紧，本期中期票据招标也受其影响，利率稍高于预期。昨天银行间市场拆借利率涨跌互现。虽然明天正式执行下调后的存款准备金率，释放资金约4000亿元，但是昨天资金面仍较为紧张，除隔夜拆和1个月拆借利率上涨外，其余期限拆借利率均有下降。

　　铁道部2010年4月申请了600亿元中票注册金额，有效期为两年，目前已发行300亿元。今年4月20日前，铁道部还可发行150亿元中票。

　　(记者苏曼丽)