2月CPI料3.2% 长达两年负利率或终结

　　食品价格持续回落，市场普遍预计，2月CPI将会显著回落至4%以下，同比涨幅在3.2%~3.5%左右，并将终结持续24个月的负利率。

　　长达两年负利率或终结

　　进入2月份，食品价格开始出现持续回落，尤其是春节期间涨幅较大且权重较高的蔬菜和肉类。

　　“随着节后食品价格持续回落，2月食品环比涨幅回落幅度可能更大，预计2月份CPI同比涨幅将再度显著回落至3.5%左右。”中金公司首席经济学家彭文生说。

　　国家发改委价格司副司长周望军稍早曾表示，2月CPI涨幅预计可回落到4%以内，甚至达到3%左右。

　　值得注意的是，有很多机构预测，2月CPI有望大幅回落，甚至低于3.5%的一年期定期存利率，这就意味着持续24个月的负利率状况开始扭转。交通银行金融研究中心在最新发布的报告中指出，2月份CPI同比涨幅可能回落到3.2%左右，与1月相比大幅回落。申银万国证券预测，2月CPI将回落至3.4%。

　　全年存准或下调2~4次

　　有机构在对2月CPI同比增幅做出预测后判断，今年央行仍然有下调存款准备金率的空间，而且基准利率也存在着减息的空间，该怎么看这种预测呢？

　　交通银行首席经济学家连平称，存款准备金率的进一步下调的可能性比较大，主要是基于今年整体经济增长状况所提出的稳增长的需要，因为稳增长需要货币政策适当做微调，使得经济增长能够稳定在目标范围内。

　　具体下调可能是全年2~4次，也不存在大幅度持续下调的可能，因为从中长期来看，目前货币超发过多和GDP之间比例不合理的状况需要有一段时间以适当稳健的货币政策加以调解，所以准备金率可能会有2~4次的下调。利率基本稳定的可能性比较大，因为，现在基准利率的水平并不高。

　　稳定存款利于小微储户

　　负利率消失之后会不会使得选择储蓄作为理财方式的居民越来越多呢？

　　连平称，一部分小微的储户选择储蓄的可能性多一些，资金量稍微大一些的目前有很多投资的渠道，除了股市以外、理财产品、信托等许多方面的产品有时候会给出高于一年期定期存款3.5以上收益的产品，所以很多中户、大户还是可以继续的选择其他的投资品种。

　　当负利率状态存在的时候实际上对小微的储户是一种剥夺，利率出现正的状态，在稳定这部分存款的同时也给小微储户一个合理的回报。当然这些还是远远不够的，但是相对于负利率来说，我觉得这种状况是有利于稳定整体银行业存款的状况，对储户也是有好处的。

　　本报综合