人民币国际化是个水到渠成的过程

　　8月31日，德国总理默克尔访华后，中国人民币的国际化又推进了一大步，根据两国达成的协议，今后两国企业在双边贸易和投资中分别使用人民币和欧元，以及在德国发行人民币金融产品等措施将会很快成形。笔者认为其实这些人民币国际化的措施并没有超越中国以前所能想到的人民币国际化路径，但是这个路径在欧债危机的大背景下少了很多坎坷，走得更顺利了。

　　中国以前的人民币国际化主要是由人民币升值推动的，这种动力是一种“投机动力”，是一种对中国经济长期看好的预期性力量起的作用，而并非真正的中国经济实力的体现，而现在的情况则截然不同了，贸易、债券领域的推进则更多的是实质性的动作，是中国经济实力达到一定程度后水到渠成的结果。

　　在人民币国际化的过程中，如果没有贸易、债券市场的推动，那很容易形成人民币国际化的迂回陷阱，也就是流出的人民币在国外转一圈又回到国内的银行，日本就是前车之鉴。真正人民币国际化必然是以经济实力做后盾的，而中国力争人民币国际化看中的也是背后的真实利益——比如金融定价权。

　　人民币国际化的时机日益成熟，中国作为世界第二大经济体，其实力与世界第一大经济体美国的差距其实并没有想象的那么大，如果赶上来也是很快的过程。不过，人民币国际化应该是“千呼万唤始出来”，而不是盲目冒进。在这个情况出现前，中国应该做好各方面的应对准备。人民币国际化的过程既要充分运用国际金融知识，更要学会运用中国的古典战略智慧。

　　当然中国的人民币国际化其实在东南亚、东亚、金砖国家以及中国的传统友好国家那里推进的都很快，这次有了欧洲火车头德国的带动，那中国人民币国际化也就真正地进入了快车道，而且未来几年还将会有一系列的重大突破，这都是可预期的。

　　上海交通大学研究员 高连奎

　　微观点

　　@瑞穗证券首席经济学家沈建光：即将召开的欧央行议息会议值得期待，相信欧央行会在保护意大利和西班牙、保持欧洲央行的独立性、平衡负债表风险、考虑德国央行反对立场等多方因素之间作出协调，干预的路线也将更加清晰。预计未来欧央行与德国央行之间会有一个微妙的平衡，德国央行也会略有让步以拯救欧元。而一旦9月欧央行出手，必会使债务国整个收益率曲线受益，降低违约风险，并为意大利和西班牙进行经济改革争取时间，具有十分积极的意义。

　　@复旦大学经济学院教授孙立坚： 上市大公司财务费用的飙升似乎解释了银行“暴利”的原因。我认为还没那么简单：1.经济低迷使得银行采取了以价补量的盈利模式，高收益的理财产品成了吸引资金回流的主要工具，故转嫁成本，使得贷款利息上升。2.很多国企盲目扩张。3.股市低迷，资金依赖转向银行。