报告预计三季度中国货币基金收益将上移

　　中新网北京8月14日电 国内知名研究机构好买基金研究中心发布报告称，三季度中国国内货币型和短期理财基金的收益较历史均值有望上移。今年前5个月资金面超预期宽松的局面较难出现。外汇占款的回落，以及货币政策面的偏紧均会对市场的流动性造成压力。尤其是月末、季末的时间点，流动性紧张或将成为常态，这将给货币和短期理财基金提供做高收益的机会。

　　报告认为，在刚刚过去的一段时间，市场给货币市场基金来了一次压力测试。报告表示，在钱荒冲击下的黑色6月，市场收益率直线飙升，银行间市场的隔夜拆借一度达到近14%历史最高水平，货币型和短期理财基金受到流动性短缺的袭扰。从事后二季报公布的数据看，二季度货币型的份额相比一季度大幅缩水42.79%。

　　报告认为，之所以出现大面积的赎回现象主要有两方面原因。首先，机构投资者在流动性缺失的情况下，短期急需资金，而货币型基金T+0至T+2的到账时间周期相比其它类型基金，在资金周转率上有明显的优势。其次，货币基金本是机构现金管理工具，当市场出现一天7%-10%的年化回购利率，甚至更高的存款利率是时，短期资金的流向自然也会改变。

　　报告强调，但从事后的结果来看，货币型基金都顶住了压力，没有一只基金因为流动性问题而采取特别措施暂停赎回的，也没有货币型基金的收益为负。

　　报告分析，货币型基金有50%左右的资产投资在协议存款。协议存款可以商定利率，商定期限，方式比较灵活。这部分资金保持了很好的流动性。一些大型的货币型基金在这上面的份额近70%。在这次的钱荒中，货基大量的撤回了协议存款成功应对了危机。

　　报告认为，货币型基金理论上是存在风险，但在目前情形下，风险很小。目前的货币基金、短期理财基金完全有能力作为活期存款的替代品，其收益率年化3-4%，而活期只有0.35%，流动性又相差无几。

　　报告指出，进入8月后，货币基金和短期理财基金的收益率也没有显著下行，仍维持在原位附近。8月以来，货基和短期理财基金的区间7日年化收益平均是4.12%，10%左右的基金7日年化收益率的区间均值在5%以上。(财经专线)