巧妙“对接” PE咸鱼翻身赚得盆满钵满

　　截至8月23日停牌，江苏宏宝在借壳重组的刺激下连续出现11个涨停板，上演了一场财富神话。曾因折戟IPO而欲退无门8家PE如今赚得盆满钵满，账面浮盈超过7.6亿元。

　　江苏宏宝8月9日发布的重组草案显示，公司拟以拥有的全部资产和负债作为置出资产，与长城集团等61位交易方拥有的长城影视100%股份的等值部分进行置换。差额部分由江苏宏宝以5.55元/股，向长城集团等61位交易方发行3.41亿股购买。同时，江苏宏宝拟以不低于9元/股的价格，非公开发行不超过5555.56万股，募集不超过5亿元配套资金。

　　重组草案显示，长城影视背后潜伏了许多强势创投机构。龙马科技于2010年10月15日以每1元出资额对应价格1元入股长城影视，投资19.75万元。如山创投、横店控股、士兰创投3家机构，于2010年10月21日以每1元出资额对应价格6.905元入股，分别投资1000万元、500万元、500万元。赛伯乐晨星、惠风投资、蓝山投资、菲林投资4家机构，于2011年2月21日以每1元出资额对应价格15元入股，分别投资2991.42万元、997.14万元、997.14万元和715.15万元。

　　以上8家机构共计投入7720.6万元。若重组完成后，它们将合计持有长城影视4900.68万股，以8月23日的17.18元计算，其市值高达8.42亿元，账面浮盈约7.65亿元。

　　从去年以来，先后有浙报传媒、博瑞传播、大唐电信、华谊兄弟、天舟文化等上市公司参与收购网络游戏公司，上述5家公司重组公告公布以来至8月27日，股价累计上涨了20%—94%，潜伏在被收购企业中的PE也大获其利。比如，大唐电信6月26日公布拟以16.99亿元的对价收购广州要玩娱乐网络技术有限公司100%股权。此次交易65%的对价以发行股份的方式支付，35%的对价以现金支付，该笔投资溢价约15倍。持有“要玩娱乐”公司股权的浙江弘帆创业投资有限公司、广州世宝投资合伙企业、海通开元投资有限公司等三家投资机构借机逐步退出。