麦考林连亏2年 业内称退市只是时间问题

　　央广网财经北京11月29日消息 据经济之声《天下公司》报道，说起麦考林，一般大家首先想到的是：这是成功登陆纳斯达克的中国B2C电商第一股，曾经风光无限。不过眼下，连续两年的亏损让麦考林面临着巨大的生存压力，而且濒临退市的边缘。

　　根据麦考林最新公布的2013年第三季度财报，公司净亏损500万美元，虽然相比去年同期亏损有所收窄，但并没有得到市场的认同。当天财报公布后，麦考林的股价大幅下跌，截至收盘下跌9.74%，报收于3.80美元。

　　麦考林一度以“线上+实体+邮购”的“三位一体”模式闻名，但随着中国电商的急剧发展，这种模式丧失了核心竞争力。财报显示，今年第三季度麦考林净营收2140万美元，同比下滑40.5%。麦考林电商、线下店以及“呼叫中心”三个渠道的营收同步下跌。其中，电商渠道净营收510万美元，更是同比大跌70.2%。

　　麦考林正处在一个极为艰难的境地，而与此同时，麦考林任职多年的首席财务官张磅由于个人原因即将离职。张磅2009年加入麦考林，之前曾担任麦当劳(中国)首席财务官，在麦考林2010年10月上市后，帮助成功引入了新浪等投资者。张磅会在公司服务到12月底，以完成工作交接，负责财务的高级副总裁刘贵生将出任代理首席财务官。

　　事实上，麦考林在上市两年后，股价持续徘徊在1美元之下，2012年一度面临退市风险。今年以来，借助科技股的热潮，麦考林的股价一路上涨，但公司业绩并没有明显起色。业内分析，麦考林2012年净亏损2240万美元，2011年净亏损3330万美元，如果继续现在这样的经营状态，麦考林距离退市只是时间问题。

　　麦考林

　　中国服饰电子商务企业麦考林成立于1996年，是中国第一家获得政府批准的从事邮购业务的三资企业。1999年麦考林的网络平台麦网正式上线，麦考林开始涉足电子商务领域，提供自有品牌， 也提供第三方品牌。2006年麦考林的第一家零售店铺开业，成为一家多渠道零售商。

　　2008年2月，红杉资本中国基金正式宣布控股投资麦考林，通过收购其大部分股份成为麦考林的绝对控股方，是当时红杉资本中国基金最大笔的单次投资和第一个控股收购项目。

　　麦考林三条腿走路的商业模式

　　1996年成立的麦考林，最初只是一个靠目录邮购销售女装的公司。当时，由于国际化的管理团队不了解中国市场，产品倾向于“符合欧洲中老年人的品位”，业绩不佳。

　　进入邮购领域10年之后，麦考林决定三条腿走路，向多渠道零售商转型，即“电话邮购+网络+店铺”的多渠道分销模式，目的是让传统业务给网络、邮购添一把柴，增大目标客户群和网络访问量、目录发行量。麦考林CEO顾备春曾表示，对业务模式的考虑是选择海外上市的原因之一。

　　顾备春：因为我们是做互联网，最早是目录营销，然后是互联网，这一块可能我们认为在国外的资本市场，它对这个行业的理解相比国内更多一些。

　　不过，目录营销、线上B2C以及线下实体店三种形式来发展，这种三条腿战略却相互牵制，使之丧失了最核心的竞争力。

　　按照多渠道零售的布局，三个渠道各司其职开展营销，麦考林的官网“麦网”在网上卖衣服，实体店在线下也卖，邮购则可通过目录进行电话营销。但是，在渠道类别差异并不大的情况下，很长一段时期内，麦考林的线上和线下形成竞争关系。

　　麦考林面临“左右手互搏”的尴尬：网店由于成本优势，将拖累实体店的业绩；若实体店与网店渠道不冲突，货源品类各自独立，则丧失了实体店的“体验”意义，又与多渠道零售的初衷相违背。

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　　麦考林上市

　　麦考林于2010年10月26日成功在纳斯达克挂牌交易，发行价为11美元，首日开盘价为17.5美元。作为首家上市的国内B2C电子商务企业，被称为“中国B2C第一股”。登陆纳斯达克后，麦考林当即大涨57%，一度成为中国电商企业追捧的样板。麦考林CEO顾备春曾表示，投资者们看好麦考林的未来，才会选择麦考林。

　　顾备春：这不是一个资本的运作，别人要来买你的股票，所以几百个基金经理，他们对中国的市场、互联网的市场也是有过研究的，并不会听某一家基金所指的哪个东西好，就会去买。麦考林经过过去那么多年的发展，我们的实力，我们的盈利能力，我们的增长率也都达到了这些基金经理在资本市场的要求，所以我们上市是一个顺其自然的事。上市的话我们不是去卖一个概念，我们是实实在在的有了一个很好的历史数据的积累，这样投资人对我们会比较信任。中国互联网这个行业也是一个高速发展的行业，所以它们也看好麦考林将来的发展，对麦考林有信心，才会去决定投资麦考林。

　　不过好景不长，在股票价格短暂冲至18美元以上之后，无法通过业绩表现支撑的麦考林股价开始崩盘，在不到一年的时间里，市值跌去九成。2012年3月，新浪以约6600万美元购入麦考林19%股份，而麦考林在股市的糟糕表现让股东新浪尴尬不已。

　　离职高管：张磅

　　从2009年7月起担任麦考林首席财务官及高级副总裁。张磅没有接受过正规大学教育，从15岁出道做学徒，在一家国有企业看仓库起家，却通过自身努力成为麦当劳中国区CFO。他进入麦当劳工作时，麦当劳在中国仅10多家门店，当麦当劳在华发展超过1000家门店时，这个在麦当劳中国公司工作了16年的“元老”选择离开，加入麦考林。