城镇化会议利好大宗商品市场

    12月12日至13日，中央城镇化工作会议(以下简称“会议”)在北京举行。虽然会上讨论的《国家新型城镇化规划》需等待进一步修改完善后发布，但会议提出的六大任务已经透露出政府将着重在人、土地、资金三个方面促进新型城镇化的建设，未来城镇化政策的基调已经基本明确。

    首先，会议提出“解决好人的问题是推进新型城镇化的关键”，将“推进农业转移人口市民化”放在了首要位置上，再次明确了人的城镇化是新型城镇化的核心目标，城镇居民收入和素质有望显著提升。其次，在土地建设方面，会议提出要“提高城镇建设用地利用效率”，“优化城镇化布局和形态”，“提高城镇建设水平”。表明未来城镇化建设将一改此前粗放式的征地开发模式，以科学规划替代盲目扩张，城镇化建设质量有望出现较大幅度的提升。最后，面对资金缺口问题，会议提出，一方面要通过建立地方主体税种和发行地方债加强地方政府实力，另一方面还要引入金融机构与社会资本参与公用设施投资运营，最终“建立多元可持续的资金保障机制”，为城镇化建设持续提供支持。

    笔者认为，本次会议作为改革开放以来首次举行的中央城镇化工作会议，其内容以及相关规划将对大宗商品市场产生较大的影响。

    短期来看，考虑到此前与基建相关的大宗商品(螺纹钢、焦炭、有色金属等)表现持续低迷，《国家新型城镇化规划》发布之后，政策对城镇化建设目标的再次确认极有可能再次推动市场的热情，相关商品有望出现阶段性反弹的机会。但由于中央经济工作会议继续将“调整产业结构”作为明年经济工作的主要任务，地方政府投资基建项目的热情或将明显回落。随着城镇化建设进程的不断推进，基建类商品需求的下滑趋势可能会得到一定程度的对冲，而受到经济结构转型的影响，其基本面将难以恢复到此前以政府投资为主导时期的景气程度，加上有色金属、螺纹钢等商品普遍存在产能过剩现象，因此较难在2014年具备持续的上涨动力。

    长期来看，新型城镇化将通过广泛地提升城镇居民收入水平和消费能力，一方面创造培养创新型人才的土壤，另一方面增强国内居民的消费能力，从而为产业结构升级创造有利条件。受此影响，与城镇居民消费相关的大宗商品基本面好转虽然不会立竿见影，却更具持久性。可以预期，受经济转型和新型城镇化建设的双重拉动，汽车、家电、食品饮料等行业上游原材料商品的基本面有望在明年得到平稳并且持续的改善。

    (作者单位：易贸研究中心)