引进尖端科技 力促风险投资“前移”

　　近年来，由于金融危机等原因，全球风投都有后移趋势，中国也不例外。创投业出现短期化特征，即都追求时间短、见效快的项目。

　　但就投资项目本身而言，技术更为先进、创新幅度更大的项目数量较少，也是风投不敢轻易进行早期投资的重要原因。从另一个角度讲，如何创新引进国外先进技术的模式，以此助力产业升级成为迫切需要解决的问题。

　　记者李光磊十八届三中全会提出，改善科技型中小企业融资条件，完善风险投资机制，创新商业模式，促进科技成果资本化、产业化。在我国加快经济转型升级的过程中，科技创新是第一生产力，金融资本是第一推动力，如何将两者有效结合起来，使之成为未来经济发展的有力双翼，已是亟待解决的重要问题。

　　在多种类型金融资本中，风险投资(VC/PE)可以说是科技创新的结合度最高。经历十多年的发展，中国风投行业取得了长足发展，从融资到投资，再到退出，整个运作机制日趋成熟。

　　与此同时，风投推动了很多创新型企业从小到大，从大到强，比如百度等大量创新型企业的发展中都得到了风投的支持，其在推进科技创新、高新技术产业升级，以及科研成果转化等方面发挥重要的作用，已成为建设创新型国家的积极推动力量。

　　有资料显示，我国已是全球第二大风险投资国，无论是从资金总量和每年资金的投入，都仅次于美国。不过，与美国相比，我国风投行业还存在一些问题。热衷后期投资而缺乏天使投资热情便是其中之一。

　　“没有人感兴趣把鸡蛋孵成小鸡的事，都喜欢通过打激素把小鸡很快催熟，然后卖掉，这个是不行的。”“中国风投之父”成思危近日在“中美科技创新与合作高峰论坛”上表达了自己的忧虑。

　　一般情况下，风险投资分为四个阶段，第一阶段通常叫天使投资，是通过支持创新者进行研究；第二阶段叫创业投资，是支持创业者建立企业来批量生产；第三阶段是中间投资阶段，即在批量生产取得成功之后进行投资，用于扩大生产；最后一个阶段是退出前的融资，退出方式包括上市和并购等。

　　近年来，由于金融危机等原因，全球风投都有后移趋势，中国也不例外。创投业出现短期化特征，即都追求时间短、见效快的项目。

　　对此，成思危认为，PE应该是一个战略投资者和共同创业者，应该在市场、技术、管理等方面对企业有帮助，能够为企业提供增值服务。“我们中国的风投事业要进一步发展，必须要重视天使投资。”成思危再次强调。但不容忽视的是，风投的“前移”转变，需要有优惠政策、外部投资环境的改进，并非一蹴而就的事情。

　　业内人士认为，创投机构之所以不愿投早期项目，主要是因为在企业上市之前找不到更多退出渠道。不过，伴随“新三板”全国扩容的呼之欲出，以及各区域股权市场的蓬勃发展，风投的退出渠道会有大幅扩大。

　　也有分析人士建议，政府应该鼓励和引导创投机构投资初创企业。一是通过财政税收政策鼓励支持。运用税收优惠政策扶持创业投资机构发展，并引导其增加对中小企业特别是科技型中小企业的投资。二是设立政策性创业投资引导基金。为了克服单纯通过市场配置调整创业投资资本的问题，应发挥财政资金的杠杆放大效应，增加创业投资资本的供给，鼓励创投机构投资处于种子期、起步期等创业早期的企业。

　　但就投资项目本身而言，技术更为先进、创新幅度更大的项目数量较少，也是风投不敢轻易进行早期投资的重要原因。从另一个角度讲，如何创新引进国外先进技术的模式，以此助力产业升级成为迫切需要解决的问题。

　　而从近期业界的最新动态来看，科技创新与金融资本结合又开辟出一种新的模式。据日前举办的“中美科技创新与合作高峰论坛”传来的信息，深圳前海正在打造全国高科技转移平台—广大·康奈尔中美科技转移中心(简称GCITC)。今年已经有来自美国的一百多项尖端科技落地前海，未来可能产生千亿产值。

　　与以往中美跨国技术转移大多数是以中美合资经营为基础的单一项目转移不同的是，此次运作的GCITC则是中美两国技术转移项目的直接批量孵化，复合型科研成果的批量落地；特别是由美国康奈尔大学研发输出的这些科技项目，比如抗成瘾疫苗，功能食品的研发，都跟直接应用和产业化有着密切联系。

　　在金融支持方面，据记者了解，前海股权交易中心特设了专门板块和更为宽松的规则，以促进高科技成果通过股权交易等方式迅速实现产业化。“GCITC引进的高科技成果将充分发挥风险投资和知识产权股份投资等的杠杆作用，通过引入资本、逐步释放股份，风投创投参与等方式，将项目公司按计划推上新三板、创业板等，通过资本运作，最终实现科研项目从实验室走向市场。”GCITC总裁陈文凯表示。

　　在批量引进先进技术之后，还是要利用金融资本来实现产业化。

　　“这个中心的成立，我觉得也是一个很好的开始，但是我希望将来的技术转移不仅仅限于康柰尔大学，希望能够把美国的创新思想，创新的成果能够引进来。”成思危表示，引进来以后，要有一种创新的商业模式，不仅是中心自己去办企业，要把研究成果推广给投资者，让后者实现技术的商业化，而不是自己包办。