国际金价开年翻身 专家：今年黄金不会出现大牛市

　　【导读】黄金ETF基金反手做多，国际金价开年翻身。

　　央广网财经北京3月17日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，去年12月31日，国际金价触及本轮价格调整以来最低点1182美元/盎司后，不断创出新高，截至3月14日，也就是上周五，收盘价至1381美元，涨幅16.84%。黄金在今年以来演绎了非常漂亮的翻身行情，这背后的原因是什么？

　　经济之声特约评论员、银河期货宏观经济研究员赵先卫表示，这一波黄金的行情一直在上涨，主要原因有两个：第一个，实际上从今年上涨以来，整个市场的避险资金引入了黄金市场，1月份第一波实际上是美股出现了大幅度的回调，使得一部分资金从股票市场撤出来，重新流入到我们的黄金市场进行避险。接下来2月份之后，包括全球的地缘性的一些冲突，包括局部性的一些地区不是特别平稳，导致整个市场也出现了一些短期的避险资金，也进入到黄金市场。此外，海外整个资金的黄金持仓也出现了增加。

　　第二个原因，1200美金这个重要的关口，实际上也达到了国际很多黄金生产企业的成本线。从整个市面上来看，国际上最大的黄金矿场巴里克今年由于黄金的价格跌破它的成本线之后，关闭了海外的矿场，这也是导致黄金价格起来的原因。

　　综合来说，一个是短期市场的避险，另外一个是成本的支撑导致黄金的价格在2014年年初到现在走出了一个非常好的反弹。

　　世界黄金协会上周五发布了各国央行1月黄金储备变化情况，除了土耳其因货币政策变化导致黄金储量变化较大外，1月份各国央行黄金储量变化不大。从央行今年1月黄金储备情况来看，央行暂时没有反手做多。但是，最大“空军”ETF今年已经反手做多。数据显示，截至3月14日，黄金ETF持仓量为816.59 吨， 较去年年末的798.22吨，持仓量增加18吨，增幅2.5%。“空军”ETF为什么要反手做多？

　　赵先卫表示，对于这些以黄金作为整个大的机构资产配制而言，其实它更需要的是寻找一种波动性不会那么大，而且收益率比较稳定的资产。对于这些大的机构而言，它们不仅仅会投资黄金市场，还会在黄金市场、股票市场、衍生品市场甚至其他市场都会做资产配制。相对于2013年的美股，2014年美股市场的走势肯定不如2013年那么一马平川，就会导致2014年其他类的资产，包括股票，等资产的波动性会增加，实际上对于机构而言，尤其是一些大的投资机构而言，这是不利于它的整个投资组合的。这个时候反过来一看，黄金的波动性相对而言比较低，就会吸引资金。

　　近期受乌克兰地区局势紧张影响，国际金价气势如虹，目前已突破1380美元/盎司，1400美元关口近在咫尺。金价涨势给力，让许多投资者跃跃欲试。近来去金店入手实物金条的投资者明显增多，资金量有限的炒金客则入市做多纸黄金。然而，国际金价趋势主要由美元，即美国经济形势决定，而2013年以来美国经济数据向好趋势非常明确。接下来，黄金的运行情况如何分析？

　　赵先卫认为，2014年整个黄金价格还是会出现一个底部的重心逐步抬高的走势。2014年的黄金不可能马上出现一个大牛市，因为美国的经济是在逐步向好的。另一个深层次的原因是，黄金和美元之间，黄金和欧元之间这种货币之间的替代关系，导致2014年黄金不会出现一个大牛市的行情。对于黄金整体的2014年而言，不会出现大牛市，但整个底部的区间已经出来了，1200美金的关口是非常重要的，2014年实际上会出现一个黄金底部的重心逐步往上抬的行情。对于很多投资者而言，今年要选择一个好的、合适的点或者合适的价位的话，可以参与到这个行情里，但对于大牛市的幻想，可能目前还稍微有点早。