证监会明确下半年IPO发行100家左右稳定市场预期

　　(记者屈绍辉)19日中国证监会研究学习《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》(亦称新“国九条”)，肖钢主席提出11项工作要求。这是继新“国九条”出台后，证监会的首次表态，也是贯彻新“国九条”对其细化有序开展工作的体现。其中引人注目的是，明确今年6月到年底将计划发行100家左右IPO。

　　我们认为，证监会首次对外明确IPO发行预期，释放了一系列重要信号。

　　首先，稳定了市场预期，体现出监管层对市场的呵护。当前，新股发行成了资本市场最敏感神经之一。“从6月到年底，计划发行上市新股100家左右，并按月大体均衡发行上市”，这实质上是对近一段时间市场对IPO发行疑惑的集中回应，分析人士表示。

　　根据这一表述，人们可以清楚地计划出IPO节奏和数量。这与此前IPO密集预披露引发猜测，新股发行资金需求被过分放大形成反差。许多人心中过度担心情绪得到缓解：原来市场资金扩容可能并不大，根本没必要恐慌，7个月发行100家即每个月不到15家，大大低于研究机构每月三四十家的普遍预期。从这个角度讲，监管层这一信息在一定程度上打消了市场顾虑，有助于形成稳定预期、提升投资者信心，有利于大盘企稳。

　　其次，体现了当前阶段对市场适当监管的必要性。在新“国九条”落实会议上，肖钢再次明确表示，我国资本市场仍处于新兴加转轨阶段，要统筹好注册制改革的力度和市场的可承受度，这其实是我国市场发展的不成熟、不理性、不稳定的反映。也就是这样的发展阶段，决定了我国证券市场在市场化在改革过程中适当的监管仍有其必要性，绝不能放任自流。

　　通过上一轮48家企业发行IPO，市场逐渐明白，监管层对违法违规行为的及时叫停，避免了市场更大范围受到伤害，是对广大中小投资者的保护。只有根据中国证券市场实情，坚持市场化改革方向，坚持适当依法监管才能保持资本市场在健康发展的轨迹上行走。

　　当前，我国还尚不能一下子进入完全的市场化阶段，过快的拔苗助长和过紧的管理束缚，都是脱离我国市场实际的。

　　第三，将对未来的预期提前告诉投资者，有利于减少不确定性造成的市场波动。敢于将IPO发行这个市场最敏感话题提前明确公布于众，这种做法出乎很多人预料，也得到各方好评，体现监管水平的提高和方式的创新。

　　英大证券首席经济学家李大霄称，“这次迈出艰难的一小步，却是中国证券市场破天荒的一大步，看来管理层的工作作风开始发生实质的变化，这是重大进步。”