员工持股制度发力 仍待外部环境改善

　　征求意见近两年的上市公司员工持股计划试点指导意见20日正式出台。这一制度为上市公司员工持股打开了政策的大门，并为下一步的混合所有制改革铺路。不过，若要这一制度真正发力，成为上市公司激励员工的有效工具，仍待税收优惠等外部环境的改善。

　　员工持股计划通过员工持有本公司股票的方式，建立一种员工可享有企业成长和参与经营决策的利益分享机制，将员工收入的未来收益和公司股票的未来价值有机联系在一起。

　　作为企业鼓励其员工持有本公司股票的一有效方式，员工持股计划在境外成熟市场相当普遍。这一制度发轫于美国，英国、日本、德国等国家都建立了类似的制度安排。

　　“上市公司实施员工持股计划试点，有利于建立和完善劳动者与所有者的利益共享机制，改善公司治理水平，提高职工凝聚力和公司竞争力。”张晓军说。

　　对于具体公司而言，实施员工持股计划往往透出看好公司前景的信号，经常带来公司股价的上涨。而上市公司开展员工持股计划，可以为上市公司提供新的市值管理工具，有利于上市公司更好地开展市值管理工作。

　　此外，员工持股计划可以交由专业机构投资者进行日常管理，促进专业机构投资者提供更加多样的投资产品和服务，优化市场结构。

　　从境外成熟市场的实施情况来看，员工持股计划的有效实施依托于税收优惠的制度安排。

　　反观证监会最新推出的员工持股计划试点方案，税收优惠仍然未能体现。分析人士认为，这将使得该制度的吸引力大打折扣。不过，证监会有关人士也透露，证监会正在与有关部门积极沟通税收安排等问题，各方正在积极推进。