制造业经济仍处于底部运行

　　本报讯生意社大宗商品供需指数BCI数据显示，2014年上半年BCI数值分别为1月-0.64，2月-0.43，3月-0.48，4月0.1，5月-0.19，6月-0.10。五阴夹一阳。6个月的商品均涨跌幅不一(1月为-1.6%，2月为-1.51%，3月为-1.56%，4月为0.5%，5月为0.01%，6月为0.34%)，2014年一季度中国制造业经济处于较为严重的收缩状态，经济下行明显，二季度经济有所改善，但动力仍显不足。

　　6月30日，生意社发布6月大宗商品供需指数。数据显示，大宗商品供需指数(BCI)为-0.10，均涨幅为0.34%，反映该月制造业经济较上月呈收缩状态，经济仍处于底部运行。

　　据介绍，BCI监测的8个板块，涨幅最大的是纺织板块，涨幅为4.24%，其次是橡塑，涨幅为1.49%；跌幅最大的是建材板块，跌幅为-2.63%，其次是钢铁，跌幅为-1.95%。

　　生意社宏观分析师告诉记者，纵观6月，政府在定向宽松方面又有新动作，但作为经济主要拉动产业的房地产市场，价格普遍下滑，已成为事实。预计未来宏观定向宽松政策将继续加力，定向与稳健的宏观调控政策，势必使经济企稳需要一个缓慢的过程，下半年大宗商品暴涨的可能性不大。

　　生意社首席分析师刘心田表示，2014年上半年BCI的综合表现是近3年来最差的一次(以半年作为分析周期，仅2011年下半年的情况类似——2011年下半年BCI也是一阳五阴)。

　　刘心田认为，之所以2014年上半年BCI如此表现，主要有四个原因：一是中国经济的着陆与大宗商品的下行周期重叠，“屋漏偏逢连夜雨”(与2013年同期非常相像)；二是2014年开年就是始自2013年12月下旬开始的“第一浪”，部分下跌动力是2013年下半年存下的泡沫；三是上半年政策面缺少“干货”，城镇化进程不如预期，导致市场心态趋于保守(以上三点系一季度3根大阴线的主要原因)；四是在一季度的大幅下挫后，3、4月旺季不旺，而5、6月又是传统淡季，市场上行有心无力，故在4月拉出小阳线后又接连拉出两根小阴线。

　　对于下半年的BCI情况，刘心田持谨慎乐观态度——鉴于上半年的糟糕表现多少透支了下半年的利空，虽然2014年制造业经济难以实现根本性好转，但下半年市场表现好于上半年是可以预期的，“二阳”或“三阳”的可能性较大。(周杰)