人大校长陈雨露：坚守稳健货币政策定向发力

　　随着8月份金融和宏观经济数据的发布，外界对中国货币政策走向更加关注。

　　央行货币政策委员会委员、中国人民大学校长陈雨露认为，当前虽然经济下行压力较大，但却是调结构最有希望的时刻。要坚守稳健的货币政策，同时预调微调、定向发力，支持经济薄弱环节和结构调整重点领域。

　　货币政策要咬牙坚守住

　　8月份中国工业和投资增速都出现了较为明显的回落。在这样的背景下，是否还要继续坚持稳健的货币政策？

　　“现在是中国经济调结构最有希望的时候，也是最后的机会。作为现代经济的核心，货币政策一定要配合好，咬牙坚守住，保持总体稳定的货币金融环境，不搞强刺激。”陈雨露直言，一旦定力不够，强刺激只能解决暂时的问题，无异于饮鸩止渴。

　　经济新常态下货币政策何去何从？首先取决于对新常态的准确把握。陈雨露认为，新常态核心就是“三期叠加”，会遇到四大挑战：一是经济下行压力大，二是经济内生增长的新动力尚未显现，三是部分行业产能过剩问题严重，四是要考虑转型期社会、资源环境的整体约束。

　　“货币政策适应经济新常态是个大课题，还在探索中，但目前整体把握还是比较好的。”陈雨露说。

　　对于外界关心的会不会降息的问题，陈雨露回应说，还没有到下这个决心的时候。如果降息就是个强信号，对坚持新常态下货币政策预调微调大家会疑虑、混乱。“能不这样做就不这样做，想点其他办法，定向降准、公开市场操作等。让广义货币供应量M2保持在13%左右，预调微调的手段有的是。”

　　定向发力推动结构调整

　　新常态下货币政策不搞强刺激，但也要主动作为。

　　“货币政策要和实体经济良性互动。在保持总量稳定增长的同时，注重两个方面：一方面推动产能过剩行业调整，另一方面定向支持薄弱环节和重点领域。”陈雨露指出。

　　在陈雨露看来，产能过剩行业分三类情况：一是市场还在但过于分散，可以通过并购做行业整合，要给这些并购金融支持；二是市场确实供给严重过度同时环境污染严重，要倒闭、退市，对形成的不良贷款要允许核销；三是国内产能过剩但其他国家需要的，鼓励走出去，外汇贷款、债券融资等要加大支持力度。

　　结构调整有退也要有进。陈雨露认为，对需要定点支持的领域，要通过定向降准和债券融资等方式，扶持其发展，比如“三农”领域、小微企业、棚户区改造和企业技术改造等，下一步要继续定向发力、定点支持。

　　“货币政策还是以调控总量为主，但在结构调整上也要探索创新。”陈雨露直言。

　　金融改革明年力度将会较大

　　当前中国经济面临的困难，有些是宏观调控政策能解决的，有些则要通过改革才能解决。

　　“金融改革有特殊要求。我们讲防风险，主要还是考虑金融领域潜在的风险要得到及时消化或抑制。可以想见，2015年开始，金融改革推进的力度会比较大。”陈雨露说。

　　要让市场发挥资源配置的决定性作用，金融领域就必须实现利率市场化。陈雨露认为，国内金融市场确实到了建立统一大市场的时候，核心是价格由市场决定。

　　不少人担心利率市场化会推高实际利率。陈雨露指出，虽然利率市场化可能短期内利率有上升过程，但只要经济肌体基本健康，都会出现拐点、回归。利率市场化，也是让老百姓分享改革发展成果的需要，是改革的必然取向。

　　陈雨露认为，现在利率市场化改革稳健推进，实际上就剩下存款利率还有上限。放开存款利率还要等存款保险制度出台，希望今年底前能推出存款保险制度。“如果存款保险制度能在今年底前推出，利率市场化改革很可能在2015年有实质性推进。”(欣华)

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　　巴克莱称：

　　未来几个季度下调 基准利率不可避免

　　深圳特区报讯(记者 李焱)巴克莱昨日宣布调低中国2014年GDP增速的预测值20个基点至7.2%，同时保持对2015年6.9%的预测。巴克莱首席中国经济学家常健表示，调低预测值的原因是政府态度发生了转变，对于完成7.5%全年增长目标的要求有所放松，显示政府已接受了经济增长放缓的现实。

　　常健认为，越来越多的证据显示，自从李克强总理在天津“夏季达沃斯”论坛上发言后，政府的政策立场从“进一步宽松”转变为“更加中性”。因此，巴克莱认为尽管8月经济数据疲软，但中国政府近期不太可能推出全面的货币宽松政策；3~7月政府出台了多项“微刺激”措施，而现在最终准备接受增长放缓的现状，能够允许更大的增长波动区间，例如6~8%，这在商业循环中属于正常范围。同时，政府2015年设定稍低于7%的GDP增长目标的可能性在不断加大。

　　“定向宽松措施不足以保持二季度的增长势头，预计政府还会对房市实施进一步调控，并将持续到2015年；产能过剩和需求疲软导致制造业投资增长放缓；财政收入增速降低、地方政府面临融资困难以及反腐败措施等导致基础设施投资增幅有限；出口小幅增长。”常健对未来经济走势作出预测，可以肯定的是，政府不会放任增长进一步下滑。

　　“未来几个季度基准利率的下调已不可避免”，常健分析指出。