惠誉：房地产风险成为中资银行最大弱点

　　惠誉评级在新发布的专题报告中指出，房地产风险敞口目前成为中资银行生存力的最大威胁，这是因为银行系统对房产抵押有一定依赖性而且房地产和其他经济部门之间的关系非常密切。
　　惠誉预计，获得惠誉评级的银行的房产抵押贷款，即住宅抵押贷款和房产抵押企业贷款，已经比2008年底时增长了400%，而银行总贷款增长260%。房产抵押贷款现在已经占到这些银行总贷款的40%。住宅抵押贷款自2008年底以来翻了3倍以上，房产抵押企业贷款同期增长了将近5倍。房产抵押不仅在地产开发商贷款和地方政府融资工具中大量使用，同时也在公司和小微企业借款人中日渐广泛。
　　抵押原本的目的在于降低银行风险；但是企业贷款中房产抵押量的上升可能会增大银行破产的风险。这是因为广泛使用这种抵押降低了贷款的风险认知度，加剧了中国的债务累积并将不动产风险传播到其他经济部门。
　　银行一般相信房产抵押可以在发生贷款违约时为银行提供可靠、及时的保护，而且认为低贷款价值比可以在房地产市场下滑时提供充足缓冲。但是惠誉认为，贷款价值比低可能未必能帮助银行规避大规模损失。近期的金融危机表明，房产抵押的估价可能存在很大误导性，因为房地产价值波动剧烈，而且市场调整往往十分突然，这种抵押品的价值在国内实际执行时会因为各种障碍而严重受损。
　　惠誉认为，房地产市场持续低迷的可能性较低，但低迷带来的影响较大，例如可能会导致信贷紧缩并迫使企业借款人承受较为动荡去杠杆过程。房价暴跌会损害抵押品的价值，弱化银行的借贷能力并增加借款人的违约风险。
　　因此，鉴于中资银行的损失吸收能力一般，房地产市场的持续低迷可能会威胁到这些银行的偿付能力。