机构预期5月CPI同比增约1.6% 物价仍在低位徘徊

　　5月CPI等经济重磅数据将于6月9日公布。据国际在线记者了解，5月份消费者物价指数(CPI)同比增速均值预计为1.60%，较国家统计局公布的上月CPI同比增速1.5%略高。调查显示，各机构预测5月份CPI同比增速最低值1.40%，最高值1.90%，平均值为1.60%。

　　交通银行首席经济学家连平认为，未来CPI同比可能小幅回升，部分月份将高于2%，但全年平均物价水平将低于去年。

　　中银国际证券宏观分析师程漫江认为，由于居民需求疲软、政府严格控制支出及商品价格大幅下跌的传递效应，预计未来CPI增幅将保持疲软增长，工业价格可能继续大幅下跌。

　　连平分析称，根据商务部公布的周频农产品价格指数，5月前三周禽类、蛋类、蔬菜类食品价格下跌，水产品食品价格环比回升；根据国家统计局公布的主要农副产品数据，经过初步测算，5月中、上旬猪肉价格环比显著回升，后腿肉和五花肉环比涨幅达到2%、1.3%；水产品类价格环比上涨0.3%；但蔬菜、蛋、鲜果价格环比显著下跌，大白菜、黄瓜、豆角等价格环比跌幅超过10%。预计食品价格环比将小幅下跌，同比涨幅在2.1%-2.7%左右。随着近期油价的上调，带动一系列产品价格回升，预计非食品价格环比、同比都可能小幅回升。此外，5月翘尾因素为0.66%，比上月下降0.1个百分点。

　　连平表示，由于前期猪肉价格持续走低，生猪养殖行业经历了亏损时间长、亏损程度深的亏损调整期，养殖规模大幅下降，2014年以来能繁母猪存栏量持续下跌至目前3900万头的有记录以来最低，生猪存栏量低至38700万头，供给减少将带来猪肉价格上升周期的形成，带动食品价格回升。

　　此外，连平称，近期国际油价反弹，将带动一系列产品价格企稳，非食品价格可能小幅回升。

　　CPI的低位运行打开了货币政策的空间，预计未来货币政策仍延续稳健适度宽松的基调。工业通缩将继续推升大部分企业的实际融资成本，进一步加重企业融资负担。考虑到实体经济的债务压力和持续通缩压力，预计政策当局可能会进一步放宽货币政策。机构预测，未来央行还将通过几轮降息和降准来刺激贷款供应，降低融资成本。

　　降息对降低企业融资成本的作用显著，未来推动实体经济进一步降低融资成本仍需要利率工具的配合。“货币政策在稳健的基础上持续偏松，流动性投放对物价的抬升作用将显现，但不会大幅推高物价水平。”连平称。

　　光大证券首席宏观分析师徐高表示，未来宽松政策的重心，将转向刺激社会融资总量的增长，更多地把金融市场资金引向实体经济。近期财政部加快推进地方政府债务置换，发改委放松地方政府融资平台发债，以及银监会考虑允许房地产开发贷款展期，均是引导资金流入实体经济的实质性举措。(记者 姚毅婧)