MSCI明晟：市场准入等问题解决后将把A股纳入全球指数

　　受A股未能立即纳入MSCI新兴市场指数影响，A股今天跳低开盘，上证指数以5049.2点低开，快速下探逼近5000点大关，最低探至5001.49点。此后有所回升，截至上午10时，上证指数位于5040点左右，依然处于下跌状态，银行等权重板块下跌对指数形成较大压力。

　　问题解决后即可纳入

　　今天早晨5时半，投资者这几天最关心的一个问题答案揭晓，MSCI明晟在公告中表示，预计在一些与市场准入相关重要问题解决后，将把中国A股纳入全球基准指数。MSCI和中国证监会将成立一个工作组来解决这些问题。虽然A股没有立即纳入MSCI新兴市场指数，但市场人士预计A股市场对外开放仍然会进一步加快，迈向全球化的步伐不会改变。

　　MSCI表示，中国A股将保留在2016年新兴市场指数评估名单。一旦上述问题解决后，就会将中国A股纳入MSCI新兴市场指数，这将发生在其年度市场分类评估的常规时间表之外。

　　去年这个时候，MSCI明晟公司也是宣布暂时不把中国A股纳入新兴市场指数。A股之所以未被纳入MSCI新兴市场指数，主要是大部分投资者认为纳入的时机未成熟。QFII和RQFII额度的分配是海外资金自由配置A股最大的阻碍。的确，这是一个问题，如果一家国际指数投资基金没有QFII额度，就无法买A股，将影响该基金跟踪指数的准确性。

　　其次，资本流动的限制，资本汇入的要求和锁定期仍是诸多投资者的顾虑之一。此外，MSCI认为，资本利得税的不确定性对投资者来说也是个问题。其通常顾虑在于，如果税务问题得不到解决，投资者需要预先拨备税款，这会影响到基金的跟踪误差和投资利润的赎回。

　　不过，一年来中国资本市场对外开放正在加速，去年推出沪港通，今年即将推出深港通，国际投资者担心的问题有望逐步解决。因此，今天MSC虽然没有立即将A股纳入全球指数，但是已经与中国证监会组成工作组来解决这些问题。MSCI将弹性处理中国A股纳入其指数的时间表，不会局限于年度审阅的时间安排。

　　A股市场规模排第二

　　MSCI是美国著名指数编制公司美国明晟的简称，是摩根士丹利旗下专门提供指数的国际性公司，其推出的MSCI指数是全球投资组合经理采用最多的投资标的。此次讨论纳入A股的MSCI新兴市场指数，是MSCI全球指数系列的一种，主要追踪新兴国家资本市场，涵盖了23个国家与地区，该指数拥有来自全球投资者的1.7万亿美元投资规模。

　　如果A股纳入MSCI新兴市场指数，专门投资指数基金的海外资产管理公司就要被动配置A股，增持中国A股，最大资金流入规模可能接近万亿人民币。

　　去年以来，中国A股市场走出一波牛市行情，上证指数突破5000点大关，A股市场总市值目前接近70万亿元，成为全球规模第二的资本市场。A股市场已成全球投资者无法忽略的市场，因此，全球几个重要的指数提供商都纷纷将A股纳入全球指数。

　　5月26日，伦敦证券交易所旗下的指数公司富时集团(FTSE)宣布将推出追踪新兴市场的过渡性指数，A股将被纳入该指数。因此，A股加入MSCI指数是早晚的事情。摩根士丹利资本国际的亚太地区研究主管谢征傧表示，现在问题并非A股是否会被纳入该指数，而是在于将在何时被纳入。

　　一旦A股加入MSCI指数，说明全球投资者已经完全接纳了A股，也意味着A股市场已经相当开放，中国资本市场的全球化迈出重要的一步。就像中国加入WTO后，对汽车市场的开放，造就了中国汽车业的发展与繁荣，中国A股纳入国际指数，可能给中国A股带来一个新的发展机会，打造中国股市的辉煌。（连建明）