中亚—西亚经济走廊投资风险评价：伊朗风险最高(2)

　　西亚：“海合会”成员国成中国海外投资风险避风港。海合会成员国——阿联酋、沙特阿拉伯、卡塔尔、科威特不仅能源丰富，而且投资开放程度较高，与中国的经贸往来密切，总体风险较低。

　　(二)沐“一带一路”春风，油气、基建投资合作先行。

　　我国提出的“一带一路”战略为中亚、西亚国家的经济结构调整、传统产业升级、经济多元化提供了机遇，基础设施的完善又是一国经济调整的基石，因此，基础设施建设和能源开发建设无疑成为中国与中亚、西亚国家合作的重要领域。根据上述对中亚—西亚国家的国家风险研究，我们认为风险较低的阿联酋、沙特阿拉伯、卡塔尔、以色列未来与中国投资合作领域主要集中在能源、基建和高科技领域。

　　中西亚16国国家风险程度分布图及主要国家合作幸福指数

以色列：

　　另辟蹊径，高科技产业为上。

　　合作幸福指数：

　　★★★★

　　与油气资源丰富的西亚国家不同，以色列的能源、矿产并不算丰富，但以色列的高科技产业处于世界前列，因此以色列的高科技产业和技术创新企业一向是外企投资重点。外资企业对以色列的高科技产业投资占外商总投资的65%，这主要得益于以色列的高科技水平、高劳动力素质，以及政府对工业研发、技术创新型领域的外企投资鼓励。因此外商特别适合投资高科技产业，尤其是在以色列设立研发中心。

　　卡塔尔：

　　路桥、铁路、电信等基建合作可能性最大。

　　合作幸福指数：

　　★★★★

　　2014年11月，中国与卡塔尔签署了“一带一路”合作文件，将扩大在基础设施建设、高科技领域，特别是交通、路桥、铁路、电信等方面多种形式的互利合作，并且卡塔尔鼓励可实现最有效利用本国现有原材料的项目，再加上中国企业承建过卡塔尔东西走廊、岸桥场桥、梅塞伊德天然气工业园等基建项目，更加深化了中国与卡塔尔在基础设施建设方面的投资合作。

　　沙特阿拉伯：

　　油气开发和铁路建设投资合作前景广阔。

　　合作幸福指数：

　　★★★

　　沙特是我国最具有增长潜力的海外承建市场之一，并在油气和基建投资合作领域取得实质性进展。油气方面，中石化集团与沙特阿美公司组建中沙天然气公司，已投资沙特的红海炼厂、沙特B块天然气勘探开发等项目。铁路建设方面，沙特政府计划在2013年至2023年投资450亿美元建设全国铁路网，包括沙特大陆桥连线、南北线等6条铁路干线，全长约7000公里。中国企业在沙特承建过麦加轻轨铁路等交通建设项目，具有技术和成本竞争力，是沙特铁路建设的良好合作伙伴之一。

　　阿联酋：

　　基础设施建设投资合作先行。

　　合作幸福指数：

　　★★★★

　　在当前国际油价低迷背景下，阿联酋力图加快经济多元化，摆脱对石油的过度依赖，并搭上“一带一路”快车，与中国加强投资合作，实现国内基础设施建设的升级改造。2020年世博会将在迪拜举办，预计迪拜世博会的基础设施和城市建设的公共和私营总投资约183亿美元，未来迪拜世博会的交通、通信、建筑类项目的对外承包量将大幅增长。这为中国基建企业“走出去”提供了良好契机。

　　（民生证券研究院执行院长 管清友　民生证券研究院咨询业务部 张媛 伍艳艳 田铭）