“6·30”大限将至 中小券商两融空间承压

　　中国证券业协会要求证券公司的流动性覆盖率和净稳定资金率在6月30日之前达到100%，这两项指标对券商的两融业务规模可能会有较大影响

　　虽然上周沪指以超过13%的周跌幅创出2008年6月中旬以来单周最大跌幅，日均成交金额比前一周也缩减两成多，但数据显示A股的两融余额在上周依然稳步攀升。6月15日到6月19日，两融余额从2.240万亿元攀升至2.265万亿元，其中融资余额从6月15日的2.231万亿元升至6月19日的2.261万亿元。

　　然而，近期券商的两融业务可能要面临比净资本约束更大的压力。中国证券业协会要求证券公司的流动性覆盖率(LCR)和净稳定资金率(NSFR)在6月30日之前达到100%，这两项指标对券商的融资融券业务规模可能会有较大影响，尤其是对于资本金并不充裕的中小券商来说较容易触碰指标红线。

　　大型券商资金相对充裕

　　中小券商曾出现融资困难

　　自今年1月份开始，证监会开始严格规范两融业务，上周公布的《证券公司融资融券管理办法(征求意见稿)》更是确认了两融的天花板，并抬升了两融开户和交易的门槛。在窗口指导下，各大券商跟进的力度越来越大，不少券商均下调了担保品折算比例；提升保证金系数，缩小杠杆率，停止向两融资金池注水，主动制约客户融资规模的扩张。

　　上周沪指单周大跌13.32%，日均成交金额比前一周缩减两成多。与之形成鲜明对比的是，上周两融余额继续稳步增加，《证券日报》记者根据东方财富数据统计，6月19日，两市融资余额升至22612亿元，较6月12日净流入约405亿元，不过这是近六周以来的最少净流入。

　　从单日融资盘流入来看，上周一至上周四，融资盘平均每日净流入115亿元，上周五融资盘净流出约55亿元，虽然市场一片恐慌，但融资盘筹码并未大规模出逃。

　　证券日报 见习记者 吕江涛