股市成抽血机 P2P平台谋求向资本中介转型

民贷通构建了“线上线下担保拍卖”四位一体模式

　　近日，国内知名的民间借贷中介服务品牌“民贷通”正式对外宣布，将逐步退出民间借贷中介服务，通过推进存量金融产品触网的方式，谋求向资本中介转型。

　　曾经以“阳光化、品牌化、产品化与标准化”民间借贷中介服务起家的民贷通，缘何在品牌创立四年后退出昔日核心业务，谋求转型呢？

　　抓住民间借贷阳光化机会

　　民贷通介入民间借贷始于2010年，当时国内宏观经济还受到世界金融危机的影响，中小微企业生存压力很大。由于相关金融制度和金融企业对小微企业的相关政策长期缺位，使得中小微企业的资金困难问题更为突出。

　　“那时，不少企业主开始通过民间借贷的方式来实现融资。”民贷通董事长兼总裁陈枫说。有报告显示，在当年有融资需求的小微企业中，有50%通过亲友借款和民间借贷融资，通过银行融资的仅占15%，而有22%的小微企业从未获得贷款。

　　有需求便有了行业，在这种形势下，陈枫嗅到了商机，创立了“民贷通”品牌，并凭借多年的民间借贷与媒体推广的经验，把“物权抵押+履约担保”、投融资双方直接对接匹配的阳光化民间借贷中介服务推向了市场。

　　2011年11月，央行有关负责人在针对民间借贷相关问题接受采访时肯定了民间借贷的合理性，并称其为正规金融的有益补充，一定程度上解决了部分社会融资需求。一时间，曾长期徘徊在“灰色地带”，通过自有资金出借的传统投资公司也开始大规模转型，民间借贷中介服务行业正式兴起。

　　民贷通因此迎来了大发展。截至目前，民贷通已在全国设立了华北、华东、东北、西南、华中等5个大区管理总部，拥有北京、天津、上海、重庆、杭州、沈阳、武汉、宁波、厦门、台州、湖州、嘉兴等12家地区管理中心，并相继收购了拍卖公司及融资性担保公司。去年，其推出了“卡趣网”在线理财平台，成功构建了“线上+线下+担保+拍卖”四位一体的模式，累计实现民间投融资对接规模超60亿元。

　　借贷中介要发展困难重重

　　虽然一度站在风口上，把业务做上去了，但民间借贷中介的角色并不好当。“四年来民贷通盈利不多，还得时时刻刻担心不良率。”陈枫说。

　　一定程度上而言，民贷通遇到的难题是所有民间借贷中介的共同问题。

　　从业务模式来看，民贷通所推出的“物权抵押+履约担保”，在银根紧缩时的确为公司带来大量的融资需求来源。借款人通过将自有或第三方房产抵押给出借人的方式获得资金支持，一旦借款人出现逾期，便立即通过抵押物拍卖偿债及司法诉讼等方式帮助出借人实现债权。

　　但这个看似合情、合理、合法的业务模式，在实际操作中，却遇到了来自各方的阻力。一旦遇到拒不配合的“老赖”，漫长的诉讼过程，不但让出借人无法接受，也让收取中介费作为唯一利润来源的民贷通得不偿失。

　　另一方面，投资出借人普遍觉得民间借贷就该像银行存款那样保本保息，往往认为完成物权抵押后，即便借款人难以偿还也可以充分实现债权。而当债权实现过程出现波折后，又片面地认为被民间借贷中介服务机构欺骗，其中不乏以过激行为要挟中介机构赔偿损失的出借人。

　　而在宏观层面，政府对房地产的调控也降低了不动产的变现能力，在很大程度上限制了出借人充分实现债权的可能。

　　今年将“由攻转守”

　　就在陈枫纠结民贷通未来发展方向时，A股启动了新一轮牛市。

　　自2014年7月以来，国内股市“一路飙升”。民间闲散资金纷纷从线上及线下的P2P平台撤出，大量进入股市。民贷通平台统计，超过46%的客户陆续将原本从事民间借贷的资金投入股市“博弈”，总的资金规模达37亿元。

　　资金转战股市后，民贷通的主营业务受到了极大影响，原本单月对接额过亿的公司，现在仅能实现1000万-2000万元的业绩。而在股市每一次大幅下跌后，都有大量的借贷合同到期的出借人，拒绝与借款人签订续约合同或与其他借款人签订新合同，要求收回资金前往股市“补仓”。

　　同时，不少出借人更是不顾国家法律的限制，开出出借利率超过银行基准贷款利率4倍的要求，民贷通不得不因为借款人的偿还能力与自身的业务合规性，放弃对接。

　　“在股市面前，民间借贷年化10%至18%的投资收益不吃香了。”陈枫认为，这种现象在短期内将无法改变，“P2P行业已经从获取客户转向更为艰苦的获取优质资产的竞争，平台如果继续兼顾投融资客户两端发展的话，很难绕开‘去担保化’这个难题。”

　　他预言，2015年或将成为民间借贷中介服务行业的关键一年，特别是在线P2P平台，在出借资金大规模抽血，实体经济尚未进一步向好以及抵质押物处置仍然面临困难境地的多重制约下，更是会迎来生死考验。

　　也正因为此，陈枫将2015年视为民贷通由攻转守的转折年。经过四年的积累，民贷通在产品优化、市场布局、会员积累等方面已经具备一定基础，并有条件实现业务转型。

　　推“基金宝”谋求业务转型

　　民贷通的转型第一枪落在了存量金融产品上。由于国内基金、信托等存量金融产品及资产包产品流转机制尚不完善，影响了金融市场的运行效率和效益。

　　统计数据显示，今年一季度国内互联网金融市场整体规模已超过10万亿元，预计今年国内的互联网金融用户将达到4.89亿人，渗透率达到70%左右。随着互联网金融迅速向更多领域渗透，P2P、众筹等模式不再是仅有的关注点，越来越多的互联网金融企业开始将目标瞄准传统金融的互联网化。

　　而无论从同比还是环比来看，基金、信托等传统金融产品及资产包产品的资产规模增速均明显回落。一边是旺盛的流动性需求，一边是效率低、周期长的受益权转让机制，市场和投资者都亟须一个高效、灵活、跨平台的交易模式。

　　“相比P2P的千亿规模，信托、基金等有数十万亿的市场存量，且年化收益普遍在10%至12%之间，与P2P产品的收益大体相当。互联网金融向存量金融产品渗透的空间非常巨大。”陈枫说。

　　基金、信托等金融产品收益较高、回报稳定，是众多高净值人群首选的投资方向。但也是因为其100万元起步的高门槛，期限长、不能赎回等缺点，很难成为普通百姓投资理财的渠道。

　　基于这一点，民贷通推出新款互联网金融产品“基金宝”。通过受益权进行转让的方式，有效降低中小规模资金的投资人参与传统金融产品的门槛。基金、信托等产品的风控体系也非P2P行业所能比拟，在时下股市高位震荡的背景下，不失为一种避险获益的投资渠道。

　　陈枫透露，为了快速实现由资金中介向资本中介的转型，民贷通将在未来的一年内，拿出此类产品的大部分渠道收入回馈给在民贷通体系投资“基金宝”产品的会员客户，帮助其实现12%-15%的投资回报。