大盘反弹 哪些基金可以抄底？

　　在经历了端午节前的大幅下跌后，本周投资者迎来了连续两天的大涨。令不少之前决定观望的投资者再次心动，希望能够借此次大跌之机，重新捕捉新的投资机会。那么从基金的角度来看，哪些基金更有潜力，值得投资者把握这次难得的下跌机会重新布局呢？羊城晚报记者为读者梳理了近期发行的新基金的表现，让大家能够更好地判断哪些新基金更抗跌，哪些基金近日的反弹比较迅速，从而以较大的概率选出一些具有黑马基因的好品种。

　　逾九成股票型基金周净值跌幅超10%

　　本周第一个交易日，A股上演深V行情。在这种大幅震荡的行情中，投资者通过对比股票型基金的净值变化，可以从中看出基金资产配置的风险高低，以及其仓位的高低。如果投资者认为后市的震荡将维持一段时间，那么低仓位的基金就更值得考虑，毕竟其还有大把的现金可以抄底，但如果投资者判断股市将迅速再次上涨，那么仓位相对较高的基金就拥有一定的优势。当然，即使后市指数能够小幅上涨，各个板块的表现也并不会完全与指数一致。因此这一周的上涨相当关键，投资者可以通过板块上涨的幅度与基金净值上涨幅度的对比，来寻找那些与最新的热点相吻合的基金，从而继续扩大自己在下半年的投资战绩。

　　受上周大跌且面临端午节等因素的影响，部分基金为应对赎回而进行了一些减仓，而一旦赎回的金额较高，那么在客观上就会造成基金仓位被迫提高的情况。从相关数据来看，整体上股票型基金的仓位是维持在较高水平上的。

　　上周市场大幅杀跌，上证综指跌逾13%，主动型股票基金平均净值跌幅也达到13.34%。这表明，公募基金经理不但维持了高仓位的操作，且持有的股票跌幅超过了上证指数的跌幅。基金整体股票仓位在八成以上。而高仓位导致股票型基金上周损失惨重。据德圣基金研究中心测算，其间，加仓幅度较大的多是前期仓位较低且偏好成长股投资的基金，尤其偏好新兴产业投资的如国投瑞银策略、华安科技动力等；但减仓较多的基金多偏好蓝筹股和行业轮动配置，如长信金利趋势、华泰成长等。

　　具体来看，同花顺数据显示，股票型基金中多达92%的周净值跌幅超过10%，超过14%的多达197只，其中有109只股票基金跌幅超过15%。其中，金元主题单位净值重挫22.02%，成为上周跌幅最大的主动基金，长盛量化红利、工银信息产业、东吴行业等基金跌幅也均超过18%。

　　跌幅较大的指数类基金先别抄底

　　比较意外的是整体仓位理应相对较低的混合型基金的表现也并不乐观。统计显示，在600余只混合型基金中，有289只上周跌幅超过10%，其中，有88只基金跌幅超过14%。从上述跌幅较大的基金中可以看出，一个是这些基金的仓位相对较高，另一个是受互联网+这一板块的深幅调整的影响，与互联网关联度较高的基金跌幅较大。

　　对此，广发改革先锋拟任基金经理白金认为，互联网企业经过此轮调整，一些没有实质业绩支撑的个股露出原形，而一些增长空间确定的个股则会为基金、尤其是手握重金的新基金提供一个低位介入的好时机。他认为，互联网+板块内的公司后市走势会出现分化，因而主动型的基金取得胜算的概率更大。毕竟每只主动型基金后面都会有一个强大的团队在不断地对上市公司进行调研，而指数型的公司则大多选择流通市值较大的股票。

　　此前一直对狂热的市场保持冷静的兴业全球基金公司，则选择在这一时点发行该公司3年来的第一只新基金，而且是一个主动管理型的股票基金。该公司的副总经理、投资总监董承非也表示，在上证指数上涨到5000点之后，投资者选择主动型的基金可能胜算会更大一些，主要是在快牛变慢牛的过程中，投资者可以更从容的选择，加上机构投资者更注重控制风险，因此指数的涨跌会更平稳。而出于对后市的信心，这只新发行的基金董承非本人也认购了500万元，公司也表示将认购不低于1000万元的金额。对于这种管理人与投资者利益捆绑的基金，投资者也不妨多加关注。值得一提的是，该基金公司过往的业绩确实不错，且在4月份就在行业内第一个提出市场风险加大，投资者需要谨慎。

　　这意味着，对上述跌幅较大的基金、尤其是指数类的基金，投资者短期内不必急于入货。

　　哪些新基金抗跌能涨？

　　本轮下跌，不少业内人士分析，除了新股发行过快过大的原因外，还有管理层清理配资、央行收缩流动性以及半年的时间点上银行需要回笼资金的压力。而目前来看，除了第一个原因短期内有望缓解外，后续的几个原因还将持续一段时间。在这种判断下，投资者如果还是希望通过基金入市的话，不妨重点考察目前已经完成发行的次新基金。一个主要的原因是，老基金很可能仓位较重，尤其是盘子较大的基金，调仓过急将严重影响基金净值，而如果是认购正在发行的新基金，如果发行延期，那么过了6月份很可能又面临新的政策环境，总之不确定性会较高，因此，选择目前仓位较轻且表现较好的次新基金不失为一个较好的选择。

　　据同花顺数据，自4月1日以来成立的次新基金总共只有48只。在这些基金中，如果是在过去一个月里的净值与最新一周的净值表现都不错的基金则可以重点关注，其中那些投研团队实力较强，人员稳定的公司推出的主动管理型的基金则可以成为重中之重。

　　以同花顺截至前日(6月23日)的数据来看，过去一周表现最好的基金依然为分级基金，主要是券商类、银行类与酒类的基金。这主要是银行类与券商类的个股之前涨幅不大，受交行改革方案通过的影响，有整体走强的迹象。而酒类板块也是深跌后反弹，给了这些新基金一个很好的进入时机。

　　值得关注的是，汇丰晋信发行的恒生A股行业龙头指数基金与信达澳银转型创新基金表现不错。前者投资香港市场，有较大的低估值优势，且之后还有深港通的题材支撑，是一个安全性与进攻性相对平衡的产品；而信达澳银转型创新则非常符合这轮牛市的热点，加上它是一只主动型管理的基金，相对指数基金有可能降低市场泡沫对其带来的不利影响。

　　如果将考察的时间放长一点到一个月，则可以发现，有些过去一个月表现较好的基金，最近一周下跌得非常厉害，这表明这些基金短期内很可能仓位过高，即基金经理的风格相对较为激进，因此一旦下跌，很可能没有太多的资金可以用以抄底。目前这类基金有3只，分别是银华中国梦30股票基金、金鹰科技创新与嘉实先进制造。这3只基金近一个月来的收益都在4%到6%之间，但是过去一周的净值则下跌得非常厉害，均超过了11%。

　　还有一些基金则表现出抗跌能涨的特性，主要是博时淘金大数据100、西部利得中证500等权重、华安新丝路主题以及广发可选消费联接。这些基金在过去一周的大跌中净值依然维持了上涨，且过去一个月的净值也小幅上涨，表明其选股能力与仓位控制方面做得比较到位。　（记者 韩平）