评论：救市为什么没有立竿见影

　　从6月下旬开始A股市场快速暴跌，数百只股票仅两个星期就被腰斩。股市以如此速度下跌不仅将使社会财富迅速缩水，而且将影响到国家金融系统的安全。从6月底开始，全方位的救市行动迅速展开，这给了投资者以很大希望。特别是上周末休市期间，中央多部门集中行动，部署救市方案，但从本周前两个交易日的情况来看，多管齐下的救市行动尚未见到理想的效果。

　　A股市场的救市行动，并不是第一次。回顾以往，每次只要相关部门登高一呼，并出台相应政策，大盘很快就能出现爆发式上升，进场者可以获利，被套者也可以不同程度地解套。但这一次却完全不一样，尽管救市力度超过以往，但大盘却并不买账。这种情况表明，经过最近几年的发展，A股市场已经建立起了不同于以往的结构，这使得救市的效果很难在短期内反映出来。

　　救市效果难以立刻彰显，表明A股市场的盘子已经足够大，在5000多点高峰时，A股市值已经超过60万亿，虽然确实有资金进场，但寄希望于救市资金托住全部股票已经不现实。更重要的是，这次暴跌是在股指期货和融资融券制度推出以后出现的，它们给股票现货市场的操作增加了很大的难度。虽然目前在救市的要求下，股指期货交易的卖空受到了一定的限制，但卖空毕竟是一种合法的交易行为，券商为自身资金安全对触及亏损线的客户也必须强平。这些因素都增加了此次救市的难度。

　　此次救市的一个显著特点是尽量使用市场化的政策工具，这与政府目前推行的对经济减少干预的改革目标是一致的，这样做一方面使市场能够尽可能地按市场规律运行，不因救市而扭曲，另一方面则确实会减弱救市的效果，对此，投资者应该给予充分的理解。从最近两个交易日的情况来看，因为救市的努力，尾盘原先出现的大幅跳水的情况已经有所改观，这有助于消除市场的恐慌情绪，修复涣散的市场信心。　周俊生