券商业绩增3倍半 上半年股市谁是大赢家？

　　唐志顺 画

　　在A股市场自6月中旬经历了去杠杆暴跌的行情后，不少投资者亏损严重，而早期进入的投资者也大幅回吐利润。那么上半年谁是股市最大赢家？

　　A股现史上最大规模减持潮

　　有数据显示，今年上半年上市公司大股东、高管减持套现获利5000亿元，189家A股上市公司实施定向增发融资金额总计2856.8亿元，新上市公司的首发又拿走了1461亿元，印花税抽走了1000亿元。从中国证券业协会近日公布的22家上市证券公司上半年经营数据来看，券商以总体获利近1000亿元，排在第五位。

　　据悉，上半年上市公司大股东及高管减持套现金额相当于去年全年的2倍，并创出史上最大规模减持潮。其中，今年以来重要股东减持金额居前列的有兴业银行、京东方A、中信证券、中国重工、酒钢宏兴、文峰股份、万邦达、南钢股份、紫金矿业、金科股份，套现金额均在40亿元以上，成为上半年十大减持王。

　　券商业绩上半年同比劲增3倍半

　　中国证券业协会日前公布了22家上市证券公司2015年度上半年经营数据。上述数据显示，22家上市券商上半年实现营业收入1737.48亿元，同比增长280.13%；实现净利润846.93亿元，同比增长358.05%。净资产达到7660.49亿元，同比增长45.74%，约占全行业净资产的65%。考虑到还有35%的净资产在上半年主要为牛市的环境下，也大多能够产生下收益，券商行业上半年的净利润有望达到千亿元的级别。

　　从具体排名来看，中信、广发、国信、海通、招商证券位列前五，营业收入分别为172.42亿、167.45亿、162.81亿、151.10亿、145.36亿元，同比增长分别为272.37%、304.06%、329.97%、227.62%、324.82%。而在净利润方面，中信证券净赚86.08亿元稳居第一宝座，同比增长达191.52%，净利润位居前五的其他券商包括国信、海通、国泰君安和广发证券，净利润分别为83.87亿、82.66亿、81.23亿和71.95亿元，增幅分别为549.30%、274.89%、446.59%和397.77%。其中增长较快的广发与国信，与上半年都进行了巨额的股权融资有关。随着这批低成本的巨额资金的到位，公司两融业务有了较大的增长，从而推动营业收入与利润同步大增。

　　6月份增速放缓，全年业绩仍可期

　　不过，中国证券业协会同时发布的6月份业绩显示，在6月份的大跌过程中，随着自营业务的收益下降以及两融规模的回落，券商业绩虽然保持了增长，但是增幅有所回落。6月份，国泰君安的业绩最为突出，单月实现营业收入50.61亿元，实现净利润29.64亿元。从6月净利排名来看，中信证券、华泰证券、海通证券、国信证券紧随其后，净利润分别为23.8亿、20.02亿、20.01亿和18.95亿元。不过净利润的增幅都在100%以下，与上半年整体增长358%的风光相比略为逊色。

　　展望下半年，随着众多利好的公布，A股近期似有走稳迹象。但是新股发行速度减缓，高管承诺未来6个月不减持、证监会控制再融资规模等措施出台，券商进一步扩展业务的空间受到制约，能够期待的利好目前来看只有深港通的开通。也因此，券商的经营业绩将主要受制于二级市场的行情。对此，南方基金表示，下半年A股有望重回上升通道，主要是下半年实体经济的增长有望回升。从金融环境和货币角度看，无风险利率持续下行，居民资产配置历史性的变化不容逆转，货币增速有望进一步上升，资金成本也将进一步降低，金融环境将更加优化。而短期内市场下跌30%已是极限，现在继续做空看空风险巨大，极度悲观的情绪不可持续。市场情绪一旦平复下来走势很容易发生逆转。