机构人士：重点关注A股公司盈利能力

　　随着股市进一步调整，此前市场各方力量参与“救市”的效果已经初步显现。分析人士认为，整体来看，A股的长期上涨趋势不变，但其间定会还有跌宕起伏，这是资本市场本身的特点和规律，但上行趋势不变。而上市公司是社会信用体系的重要组成部分，关系到整个社会信用安全，投资者应重点关注上市公司盈利能力，分析其资产价格与盈利是否严重背离，从而判断投资风险。

　　银河证券董事长陈有安表示，中国资本市场未来向好。其一，中国多年来居民财富多配置在固定收益类，而投资权益类比例仍然偏低，还有巨大空间。其二，人口老龄化必然带来养老金压力巨大，自身财富增值保值便成为首要问题，目前我国养老金入市比例很小，其投入股市对资本市场是重大利好。其三，今后机构投资者将加快发展，必定出现散户交给机构人士专业理财的趋势。其四，中国资本市场的开放，尤其是人民币纳入SDR呼声越来越大，都会提振A股市场的信心。

　　陈有安认为，此次股市下跌是由场外配资急增导致的杠杆过高而引发的恐惧心理进而导致的信心丧失和极度恐慌造成的，这种临时性的、突然出现的“股灾”应该很快就能修复。

　　整体来看，A股的长期上涨趋势不变，但其间定会还有跌宕起伏，这是资本市场本身的特点和规律，但上行趋势不变。

　　大公国际资信评估有限公司人士表示，随着资本市场不断发展，上市公司债务规模亦在不断增长，其负债规模在其资产结构中已占有相当比重，特别是获得社会资本的直接性，决定了其占有社会信用资源的产出状况对金融体系有着重大影响。一般说来，在宏观信用环境宽松的时候，上市公司的融资规模和融资效率可能大大提高，融资成本较低，同时也为其信用关系虚拟化创造外部条件，因此，要坚决抑制泡沫化信用关系，大力发展以现实财富为支撑的信用关系，才能保障上市公司信用关系稳定性，从而确保社会信用体系安全。

　　该人士表示，应建立科学的信用风险管理体制机制，坚持把上市公司盈利能力作为其偿债能力的基础，而合理配置信用资源是实现上市公司信用关系稳定性和保障整个社会信用安全的关键。

　　进入信用经济发展阶段，投资者应重点关注上市公司盈利能力，分析其资产价格与盈利是否严重背离，从而判断投资风险。只有真正把握上市公司投资风险的关键要素，才能利用信用经济社会化健康发展的力量推动信用资源最优化配置，切实促进实体经济健康可持续运行。（记者 李超）