分级基金之殇：因为无知，所以无畏

　　■ 记者手记

　　在我的采访中，遭受了损失的投资者似乎并不认为自己有过多的过错。他们纷纷认为，如此高风险的投资品种，却没有同*ST股那样有明显的风险标识，基金公司风险提示不及时，才导致了投资者“误买”。

　　7月8日，12只分级B基金公告触发下折条件，将第二天定为下折基准日。按交易机制，下折后，分级B基金持有人将普遍遭受40%左右的损失。7月9日在按规定开市停牌一小时后，12只基金恢复交易。一如往常，大量的出逃卖盘将基金交易价格压在跌停板上。

　　但戏剧性的一幕发生在午后，A股指数报复性反弹逆转，个股纷纷由跌停板打开强势涨停。当天开盘一直封死跌停已确定下折的基金，在下午1点也涌入大量“抢反弹”的买盘，跌停打开，不少基金盘中一度涨停。12只分级B基金全天累计成交额达44.47亿元。

　　当我看着那12只已确认要下折的分级基金在散户汹涌的买盘下，纷纷由跌停打开，一路上涨甚至涨停的时候，除了无知者无畏，想不到其他更好的词汇来形容这些散户的行为。

　　确实，在记者采访的折算基准日当天买入分级B基金的投资者中，没有人能说出自己买入的基金杠杆倍数、交易价格同基金净值的溢价差。而恰恰这些被认为是投资分级B基金必须做好的基本功课。

　　但对于大部分散户投资者来说，如此复杂的交易机制，他们并没有精力和时间去了解。在下单时，他们大部甚至都不知道自己买入的是已经要下折的分级基金。他们只是和平常买卖股票一样，输入代码，想着再挣一笔，即使一时亏了，也能有解套之日。但一夜之间，800万仅剩60万，普遍亏损百分之四五十，甚至七八十，用他们自己的话说，“这辈子都回本无望”。

　　在我的采访中，遭受了损失的投资者似乎并不认为自己有过多的过错。他们纷纷认为，如此高风险的投资品种，却没有同*ST股那样有明显的风险标识，基金公司风险提示不及时，才导致了投资者“误买”。

　　可从我接触到的投资案例看，贪婪和恐惧，才是资本市场上的主题，他人的警示，总是事后才被关注。在这些投资者“误买”分级B基金后，仍有不小10只分级B基金临近下折点，但不少投资者仍无视风险提示，股吧里，留言“大盘已经企稳，分级B将迎来补涨”的言论比比皆是。

　　对于这次投资者“误买”分级B基金遭遇巨额损失，在我看来，原因更多还是在于近年来的投资观念深入人心，而投资理念却未得到相应普及的结果，这并不是简单一个风险提示就能杜绝的。

　　近几年社会财富增长，让投资一词深入人心，有点余钱的人都想着如何让“钱生钱”，而自去年以来的牛市制造的财富效益，更是让不少投资者只见收益不见风险。但投资观念深入人心的同时，并没有建立相应的投资理念，即什么是适合自己的投资品种，投资风险承担能力如何、投资学习能力如何等。这才导致投资者手有余钱，但盲目投资、跟风投资导致利益受损现象屡屡发生。

　　但前人栽树，后人乘凉。分级B基金集体下折潮给投资者带来巨额损失后，有基金公司已建议对分级B基金交易制度做修改，以保护投资者利益。但钱在投资人自己手中，真正要保护自己的利益，还是需要投资人保持理性，学会对投资产品风险进行评估，健全自身的投资技巧和理念。

　　□李春平（新京报记者）

　　报道详见B07版