一周操作指南:重点关注体育概念及国企改革板块

　　■一周操作指南

　　本周多空指数

　　古振华：★★

　　苏海彦：★★

　　 行情回顾市场走势相对平稳，指数呈上升趋势

　　古振华（S0270613050002）：上周证金公司表示未卖出任何上市公司股票，稳定了投资者情绪，市场震荡上行，涨停潮再现，沪深两市分别上涨2.87%、3.95%，中小板创业板分别上涨3.81%、4.11%；板块上看，多数板块上涨，其中国防军工、通信、农业板块涨幅居前，金融板块小幅调整。近半个月以来，大部分超跌个股估值已得到修复，目前国内外新的基本面因素将在边际上影响A股，短期市场或呈现整理格局，个股将进一步分化。

　　苏海彦（A0560610120007）：上周沪深两市走势相对比较平稳，指数保持了很好的上升趋势，周五市场尾盘跳水，但是没有破坏周线图上的上升趋势。周一线大盘蓝筹股的表现相对疲弱，银行板块走软妨碍大盘更大幅度的上涨。周五小盘股跳水导致指数尾盘下跌，市场在尾盘再度出现跳水，尾盘的这一热点切换会对新的一周走势有影响，从后市来看短线再度出现风格切换的可能性增加。

　　 大势展望国内制造业疲软、通胀预期上升

　　古振华：我国7月财新制造业PMI初值低于预期，创14个月新低，产出、新订单、新出口订单、价格指数均大幅回落，前期制造业略微改善的迹象或在7月有所中断，内需疲弱，制造业领域通缩压力显著。上周央行公开市场操作恢复净投放，短期来看，货币政策偏宽松不会改变，但中期来看，猪肉价格已从4月初开始上涨，累计涨幅近30%，如果猪肉价格继续急速上涨推高，CPI水平或将对未来的货币政策构成制约。

　　海外来看，受苹果、IBM、卡特彼勒等大型企业财报低于预期影响，上周欧美主要股指多数下跌，其中道指四连跌，中概股表现较差；美元升值、联储加息预期升温以及中国制造业数据下行压力，黄金、基本金属以及原油等大宗商品期货均大幅下行。美银美林报告显示，上周有超过11亿美元的资金从黄金和其他贵金属基金市场撤出。综合来看，美联诸在年内加息的概率越来越大，新兴市场正面临热钱流出的风险，全球金融市场可能再次迎来剧烈波动。

　　苏海彦：上周国际大宗商品市场出现了非常大的变化，国际油价再次跌回50美元下方，而国际黄金价格则跌入五年以来的最低点，美元指数反弹比较明显。国际大宗商品价格的这一走势直接对A股产生影响。如果大宗商品价格下跌的势头没有止住，那么短期来说A股当中的资源股会有比较大的压力。资源股一旦承压，也将会制约指数的走势。

　　另外，过去的一周当中市场出现了多次热点切换，周三、周四甚至出现了大盘蓝筹股和小盘股日内切换的走势，这种热点的快速切换对于市场保持良好的上升势头来说不算有利。从这一点也可以看出无论是大盘蓝筹还是小盘股，经过了一个阶段的快速反弹之后都有上升乏力的迹象，因此短线来看这也是市场会遇到的一个压力。

　　本周即将公布7月份的经济数据，预计数据出台之后市场才会作出中线的方向选择。

　　 操作策略警惕前期涨幅过大的小盘股回调风险

　　古振华：操作策略上看，国内制造业疲软、通胀预期上升以及海外市场波动加剧或对A股近期构成负面影响，此前成功抄底的投资者可以适当降低仓位。虽然6月中旬至7月上旬市场经历了深度调整，但中小创估值依然维持在高位，其中中小板市盈率平均46.7倍，市净率5.88倍，创业板市盈率99.6倍，市净率11.19倍。总体来看，中小创估值可能没有调整彻底，下半年结构性机会与风险并存，投资者要特别注意伪成长个股的价值陷阱。从交易机会上看，2022年冬奥会举办权谜底即将揭晓，体育概念相关个股值得留意。另外，国企改革顶层设计方案进入倒计时，国企改革板块仍值得关注。

　　苏海彦：操作上，近期建议首先关注前一段反弹过程中上涨幅度较大的小盘股的回调风险，尤其要注意此时业绩不同会带来个股走势的分化。对于绩差股来说现在是很好的减仓机会。从布局的角度来说还是建议关注受益于油价下跌的航空、航运等品种。二线蓝筹股的业绩和估值优势会在此时逐步体现出来。指数方面，预计60日线下方会迎来一波像样的震荡整固。

　　南方日报记者 郭家轩

　　实习生 宋思