2013年度国际金融十大新闻(2)

　　四、欧洲经济摆脱衰退银行业联盟启程

　　2013年9月，欧盟统计局数据显示，二季度欧元区GDP环比增长率达到0.3%，从而摆脱了此前长达6个季度的负增长。10月16日，欧盟财长会议正式批准欧洲央行成为欧元区银行业单一监管机构，为推动建立欧洲银行业联盟迈出了实质性步伐。

　　点评人：北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐点评：2013年是欧债危机的转折点，受一系列正面因素的带动，欧元区重现复苏曙光。

　　在经历了自成立以来的最长衰退期后，欧元区经济在下半年进入复苏轨道，德国等核心国家实现正增长，意大利、西班牙等外围国家衰退程度也不断减轻。意大利和德国平稳度过大选，政治不确定性消除，区内企业投资和消费者信心明显好转，构成经济复苏的重要驱动力。国际资金开始回流，提振了欧元区股市、债市等金融市场表现。

　　宏观政策方面，更加注重经济增长与财政紧缩的平衡。欧盟委员会适当放松了对部分国家的财政改革要求，使其政策更专注于经济增长。除降息外，欧洲央行也在讨论进一步宽松的政策选项，并已做好负存款利率的技术准备。

　　展望未来，建设银行业联盟将是巩固欧元区经济复苏成果的关键。当前欧元区金融压力指标已回落至接近危机前的水平，但银行融资压力仍是影响金融稳定的风险之一。全面快速落实银行业联盟成为解决这一问题的迫切需要。根据欧盟的初步时间表，2013年底，欧洲央行将对欧元区规模最大的130家银行展开全面压力测试，进一步提高银行业透明度，并为欧洲央行2014年起担任单一监管机构做好准备。旨在处理银行破产及救助问题的银行业统一解决框架也计划在2015年推出。在上述机制的共同作用下，欧元区银行业有望尽快恢复信贷功能，从而为经济复苏提供有力支持。

　　五、新兴经济体深化经济金融合作“金砖”国家筹建开发银行

　　2013年3月27日，中国、巴西、俄罗斯、印度和南非领导人在德班举行“金砖”国家领导人第五次会晤。各国领导人就深化经济金融合作进行了深入探讨和重要部署，同意建立一个新的开发银行，以便有效开展基础设施投融资。

　　点评人：中国银行国际金融研究所所长黄志强点评：以金砖国家为代表的新兴经济体，深化经济金融合作，筹建开发银行，将给全球经济增长带来福音，有利于完善全球金融体系。

　　加强合作具有战略意义。对于加强各国间的联系与合作，金砖国家均持开放态度。为了实现持续增长和提升综合国力，新兴经济体不断促进贸易投资便利化，开展货币金融合作，推进基础设施投资。只有合作共赢，互惠互利，各新兴国家才能争取主动权，提升话语权，维护自身利益，实现更大发展。

　　金融合作缓解资本难题。长期以来，国际资本往往流向发达国家，发展中国家却普遍缺乏资本。而要实现经济成长，资本不可或缺。从目前形势看，新兴国家完全可以通过合作，建立新的开发银行，以调节国际资本流向，让具有发展潜力的国家获得更多资本，让新兴国家资本获得更高回报。

　　基础设施合作空间广阔。由于长期融资和外国直接投资不足，尤其是资本市场投资不足，发展中国家基础设施普遍存在瓶颈。这既阻碍了共同发展，又限制了全球总需求。“金砖”国家通过加强合作，有望推动全球资源的更有效利用，为解决这一问题进行积极探索。

　　开发银行运作任重道远。成立“金砖”国家开发银行，很有必要，也很合理。但是，从正式成立到有序运作，再到发挥效能，还面临诸多挑战。比如，“金砖”银行要设计科学合理的治理模式和架构，规划筹资来源和渠道，明确具体业务范围，确定项目选择标准等。

　　六、美国政府停摆债务风暴再度升级

　　2013年10月1日，由于民主、共和两党未能就新财年的政府预算达成一致，美国联邦政府的非核心部门被迫关门，约80万雇员进入强迫休假状态，另外有130万雇员进入无薪工作状态。10月16日晚，美国国会两院通过为政府临时拨款和提高债务上限的议案，至此，长达16天的政府停摆暂时告一段落。

　　点评人：野村美国首席经济学家路易斯·亚历山大

　　点评：近年来，财政政策已经成为美国政府极具争议的问题。这一问题体现在诸多方面。首先，经历了2008年至2009年的“经济大衰退”，美国财政账户已严重失衡。2010财年联邦赤字占到GPD的近10%。其次，当下美国行政部门和参议院是一方，众议院是另一方，它们分属不同的政党控制，但都对财政政策拥有话语权，决定财政问题的权力须由以奥巴马总统为代表的行政部门与美国国会共享，两党之间的主要冲突点就成为达成决策的障碍。

　　这些挑战在2011年夏天及今年10月份充分显现。在这两个时期，双方财政预算谈判陷入僵局，差点把美国政府推向无法履行其所有债务义务的地步。此外，未能向联邦政府提供正常的借款授权用于进行基本的政府运作，导致联邦政府在今年10月初连续两周关闭部分主要部门，因此而削减了第四季度的政府支出，期间有70万至80万名政府工作人员休假。

　　虽然最近预算谈判进程缓慢，但以下方面值得注意。首先，2011年8月和2013年10月，美国政府两次均在财政预算截止日期的最后一刻达成协议。其次，在过去的三年中，美国经历了重大的财政整顿。2011年8月债务上限危机解决后出台的《2011年预算控制法案》将之后10年的支出减少了约2万亿美元。此外，从今年初开始实施的税收增加措施，预计将在未来10年增加财政收入5000亿美元至7000亿美元。2013年预算赤字占GDP的比例为4.1%，在当前政策下，预计这一比例将在未来两年降至2%。第三，在两党支持下，美国国会刚刚通过了2014年和2015年财政计划，大大降低了再次发生政府运转意见分歧的可能性。