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上一页 四国演义阿尔斯通收购 GE或再“加码”(4)

2014年06月16日 10:53 来源:人民网 参与互动(0)

  原标题:四国演义阿尔斯通收购

  GE或再“加码”

  针对西门子的最新行动,GE官方暂无最新表态,只是对《国际金融报》记者确认了“在法国政府的要求下,将收购的最后期限从6月6日延长至6月23日”的信息。

  但从5月底到至今的公开表态看,包括伊梅尔特在内的GE人士,无不对这项交易充满信心。

  “在GE看来,携手阿尔斯通可以形成很好的互补。比如,GE可以占领欧洲市场的份额,阿尔斯通可以专注于自己的该专注的领域。”上述熟悉西门子和阿尔斯通的人士说,同时,在报价方面,GE认为自己也更有吸引力。且就历史看,GE不像西门子,曾与阿尔斯通产生过纠葛——2004年,阿尔斯通经营惨淡时,西门子曾“游说法国政府不要出手相救,干脆卖给西门子”。

  《国际金融报》记者掌握的信息显示,柏珂文认为,双方的资产能形成互补。

  “在热电领域,阿尔斯通和GE在蒸汽轮机及燃气轮机技术方面存在互补。阿尔斯通可以为合并后的实体注入电厂配套设施和交钥匙项目的能力,从而提升其在电力领域的实力。”柏珂文此前说,“风电领域,阿尔斯通的陆上风电业务规模较小,海上风电业务极具竞争力,GE则更专注陆上风电;水电领域,阿尔斯通是全球领军企业,通用电气业务不涉及这一领域;服务领域,阿尔斯通全面的产品组合很好地契合了通用电气的全球业务布局。”

  “在技术、运营和地域方面,阿尔斯通的业务是我们发电与电网业务的良好补充。”伊梅尔特称,“公司认为,快速的合作性整合将提高供应链、服务基础设施、业务范围和新产品开发的效率。预计这些措施的整合效应到第五年可以实现超过12亿美元的年度成本节约,并马上为GE的股东创造更高的价值。”

  事实上,自认报价过硬的同时,GE本身也在不断满足法国政府的要求,缓解各方的担忧。继比最初130亿美元的报价多出近40亿美元(即169亿美元)之后,GE当着法国政府的面,为赢得交易,再次答应“包括技术转移、法国有对部分业务拥有所有权、及保障工作岗位等”要求,旨在缓和法国方面的忧虑。

  不过,林伯强认为,西门子竞购的方式“很有吸引力”,“至少与GE形成了竞争态势”。

  对此,通用不是没有自己的筹码。事实上,GE亦可通过与其他企业的合作,彻底“绑定”法国的利益。法国《回声报》曾报道,如果GE竞购阿尔斯通能源业务成功的话,法国政府希望国有核工业集团阿海珐收购阿尔斯通的海上风电机业务。对此,GE此前已致信法国总统奥朗德称,“如果此次竞购成功,公司愿意把阿尔斯通的风电机业务出售给法国投资者”。

  彭博社5月下旬透露,GE公司实际上已在和阿海珐及其他一些法国公司就共同合作收购阿尔斯通进行初步谈判,希望以此确保自己170亿美元的收购计划能够顺利通过。

  报道称,GE正在等待法国政府的进一步动向,来确认是否需要通过出售资产来完成此次收购。同时,在试图搞清怎样才能安抚法国政府的同时,GE也在尝试作出让步,考虑通过合作方式参与包括核能、风力发电机及轨道交通信号等业务领域。

  还得看法国脸色

  不管西门子、GE出什么筹码,也不论阿尔斯通怎么游说法国政府,目前不能改变的一个情况是:法国政府在这笔收购中拥有最终决定权,并为法国谋取最大的利益。

  法国经济工业部长阿诺·蒙特堡不惜于5月14日签署了一份新的法令,将给予法国政府阻止海外机构收购法国企业的权利。该法令指出,外国投资者在对能源、交通、电信、水力和健康卫生等核心领域的法国企业进行并购时,须经过法国经济部和工业部的批准,法国政府对此拥有否决权。据悉,该法令已于5月16日正式生效。

  日前,法国一位官员对媒体称,法国政府最为关心的是,任何交易都必须是“一种平衡的合作”,而非直接并购,且要保证法国的“能源主权”。此前,法国官方一直强调阿尔斯通的核电和轨道资产属于“战略性资产”,且担心阿尔斯通作为独立的铁道公司“恐怕过于单薄”。

  蒙特堡更曾暗示GE应选择合资,而不是直接收购。蒙特堡提到的案例是GE与另一家法国企业赛峰的合作——合资公司CFM国际公司在全球发动机领域获得了充分的市场认可。

  但GE能否答应这种“暗示”尚存不确定性。伊梅尔特只是强调,通用电气“对这笔交易充满信心”,且“已全面考虑过可能面临的问题”。

  外媒分析,阿尔斯通的大股东最终还是会跟着价格走。以巴克莱的预估值计算,通用电气的出价相当于阿尔斯通2015年营业利润预估的11.3倍。“经过最近一波股市上涨,以整体欧洲资本板块而言,这个出价的溢价幅度只有4%。对于市值2750亿美元的通用电气来说,提高出价不是难事。”分析称。

  林伯强认为,一向以崇尚市场经济自居的法国政府,很难说会成为决定性力量。因为,不管是GE,还是西门子,他们对法国企业的行动都属于市场行为。只不过,法国政府需要在市场行为之外,考虑到民众的感受。

  有人说,奥朗德政府在工业界面前属于“弱势政府”。比如,奥朗德曾公开支持布依格集团(亦为阿尔斯通股东)收购威旺迪旗下的电信公司SFR,但最终却被法国有线电视和宽带提供商Numericable拿下。

  对于中国来说,这场全球并购案的出现,将让中国企业面临更大的竞争压力。国家能源局原局长张国宝撰文说,“值得我们注意的是,为什么世界制造业巨头都十分重视输变电业务,这次引人注目的并购将对我国产生怎样的影响?”

  林伯强对此的建议是,在相关的领域,中国企业还是要“走出去”,甚至直接参与到其中。

  好消息是,中国部分企业已有产业布局的意识。今年5月8日,上海电气集团股份有限公司在意大利热那亚市与意大利战略基金公司正式签署协议,计划出资4亿欧元向其收购意大利安萨尔多能源公司40%股权。安萨尔多公司在意大利、荷兰阿联酋美国印度等地拥有机构,是仅次于GE、西门子、三菱,并与阿尔斯通年产量相当的著名重型燃机厂商。-国际金融报

【编辑:宋亚芬】
 
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