成都商报：改革的底线应允许个别败家子破产出局

　　改革是主基调，但改革的前提是经济增长不失速，不突破各方所能承担的压力底线。底线就是，一定的经济增速与就业，以及社会安全；改革也亟须建立底线思维，以法治与信用建立正确的激励机制

　　今年的两会，正值全球货币逐渐收紧、新兴市场债务大石浮出水面之际。

　　改革是主基调，但改革的前提是经济增长不失速，不突破各方所能承担的压力底线。底线就是，一定的经济增速与就业，以及社会安全。

　　盲目乐观者、过度悲观者的信口雌黄不能轻信。乐观者考虑高价套现，一牢永逸地摆脱债务的羁绊；而悲观者认为股市、楼市会大跌一半，并可能损坏整体经济。

　　一些激进改革派希望毕其功于一役，而这显然是不现实的。时间是个变量，当我们的改革方向正确时，我们就赢得了时间；如果改革的方向错误，越改革，时间越局促。

　　有前瞻性的政府、有目标的政府总是有底线思维。美联储很清楚，当经济下行、就业参与率与就业率同步下降、通胀下行、股市与楼市低迷时，不是退出QE的好时刻。因此，美联储虽然放出了退出宽松货币政策的风声，但何时退出的主动权掌握在自己手中，也就是掌握在那几个主要的经济指标手中。

　　中国的改革也不例外，真实的就业率、通胀率、民众生活水准的提升比例，金融风险的大小，与改革步骤密切相关。如果金融风险大幅上升，央行不可能维持紧缩的货币政策，股市高低也许不足以让央行挂怀，但绝不能对传统制造业的衰退，民间实际利率的大幅攀升视而不见。

　　如果上述数据足以让央行维持紧缩的货币政策，央行就该维持紧缩的货币政策。这就是底线思维的标志，让准确的温度计指导货币之药的剂量。

　　央行常常成为替罪羊，一些心怀不满的人指责央行的过度紧缩政策，这源于此前过度宽松导致坏账上升。如果央行的政策忽紧忽松，就不会体现出央行的独立意志，不能遵循准确的经济指标实行独立的货币政策。在现阶段，央行尤其需要独立品格，以及专业的判断力。

　　经济稳健的社会才能稳健，稳健的标志不是没有企业破产，没有城市破产，而是保障拥有一套正确的激励机制，使高效率赢利的企业能够在公平的游戏规则下脱颖而出。有时候，小范围的泡沫崩溃、小范围的破产，反而是舒缓整体经济压力的突破口。底线思维是不发生全局性风险，不发生全面崩溃，小范围的企业破产不在保护之列。

　　没有人能够回答，在市场化经济时代，为什么要让所有的城市都不破产？为什么要让所有的大型企业都保持高速发展？看看兰世立的案例，看看无锡尚德的案例，政府如果插手个别企业的贷款与发展规划，可能导致产生不可逆全局性风险的概率大增。

　　银行业事实上破产过一次，而后通过注资、上市、保持稳定息差等办法，得到了拯救。假设银行业现在的情况正在恶化，那么拯救中国金融的办法应该与此前有根本区别。

　　中国经济有时之所以显得不够稳健，就是因为太想稳健。我们常常指责央行对银行实行父爱主义，以仁慈之手大包大揽，推而广之，央企、地方上市公司、权贵企业，哪个又不是在父爱的庇护下失去独立品格？底线思维应该允许个别不像话的败家子破产出局，让市场与法律显示整肃的威力。由此，改革也亟须建立底线思维，以法治与信用建立正确的激励机制。