评论：依托全面改革定向调控才有效

　　中国目前面临的一大挑战是经济结构转型。长远来看，结构性问题比总量问题更重要。但是，这并不意味着货币政策可以在结构化道路上突飞猛进，其作用只能是短期的，只能在改革中遭遇阻力、其他政策难以发挥作用的时候使用，且需要事先考虑其实施期限和退出渠道。

　　宏观调控微观化，是中国转向市场经济以来始终未能解决的问题。结构性政策要长期发挥作用有一个隐含的前提，就是政府比市场掌握更多信息、更有前瞻性，而且政策是契合市场化逻辑的。事实证明，这一“全能政府”的前提并不能成立。否则，20多年前中国就不必告别计划经济体制。

　　目前小微企业融资难、融资贵，问题的症结是资金无法真正进入实体经济领域，金融体系利率传导机制不畅。欲解决这一问题，需要推进一系列改革，包括进一步放开市场准入、营造公平竞争环境。在相关改革并未到位、金融生态依然失衡的情况下，定向降准极可能事倍功半。

　　定向调控的效果与结构调整相关，说到底是需要成本的，其中就包括容忍增长适度放缓。中国有这样的承受力，所以目标设定不可过于僵化，必须保持较大弹性。中国经济发展归根到底还是靠改革，而非“调控”。即使在当前，如果不把工作重点放在果断推进改革上，定向调控的盲目性可能增加，其效力会大打折扣。(摘自《新世纪》周刊，作者胡舒立)