上市公司跟风扎堆涌入煤矿 或踩在景气顶点

　　有京东方(000725)“倒煤矿”净赚36亿元一举扭转业绩颓势的先例，煤炭上市公司优异的年报业绩又十分惹眼，TCL集团(000100)4月10日公布的与亿利资源集团有限公司合作开发煤炭等能源、矿产的公告也刺激股价大涨7.73%。

　　煤炭工业“十二五”规划明确将重点开发西部煤炭资源，提高西部煤炭外运量。西部煤炭资源丰富而开发滞后的地区，已然成为非煤企业争夺资源的聚集地。而非煤企业涉煤的浪潮已经从电力等关联行业扩展到无直接关联的行业。业内人士提醒，非煤企业大规模涉煤将加大煤炭过剩的风险，而企业自身在高额的煤炭开发投入后能否获得相当的高额回报，则面临着产能过剩、景气回落、成本上升、开发延后、运输瓶颈、资源整合等多重风险。

　　为暴利跟风入煤

　　原本可能巨亏的京东方，因控股子公司北京京东方光电科技有限公司转让所持鄂尔多斯市京东方能源投资有限公司全部80%股权获利36亿元。公司在去年10月份曾预计2011年亏损30亿元到32亿元，在该笔股权转让实施后，公司将业绩预告修正为实现盈利3亿元到5亿元。

　　辛苦做一年实业却巨亏，倒卖一手煤矿立马挣钱。更省心的是，此次京东方转让股权涉及的4.5亿吨煤炭资源目前还在等待内蒙古国土资源厅审批及核发探矿权证，公司尚未取得最终权属证明。京东方这一成功涉煤的案例难免为其他主业黯淡的公司所效仿。

　　事实上，煤炭行业近几年来的暴利一直在吸引着非煤上市公司介入。从早前电力企业、煤化工等以煤炭为原燃料的公司积极进军煤炭开采以控制成本，到上市公司重组“言必称煤”，不仅走投无路的“壳公司”傍上财大气粗的“煤老板”，主业不给力的公司也忙着转型挖煤。

　　根据Wind统计，目前沪深两市归入申万煤炭开采的上市公司已经有40家，而2007年底仅有22家。实际上，统计显示，两市一共有55家公司的主营产品包括了煤炭，另外还有多家公司的经营范围包括煤炭开采、洗选、销售等。

　　煤炭业的利润丰厚已经是行业共识。截至4月10日，已披露年报的24家煤炭上市公司全部实现盈利，合计归属母公司股东的净利润同比增长18.28%，而2010年全部煤炭上市公司净利润总和同比增长29.28%。

　　利用煤炭增厚业绩显然也不止倒卖煤矿一种方式。TCL集团便打算与亿利集团合作开发其获得的煤矿资源。双方拟在内蒙古鄂尔多斯合资设立新公司，首期注册资本4000万元，其中TCL出资1960万元，持有49%股权；亿利集团出资2040万元，持有51%股。此外，亿利集团还将拟以现金4500万向新疆TCL能源有限公司增资并持有增资后新公司50%股权，双方合作以合资公司在新疆开展能源和矿产资源勘探和开发项目。

　　一季度预计亏损的铝业巨头中国铝业(601600)近期公告，拟出资不超过10亿美元要约收购南戈壁资源有限公司56%-60%股份。南戈壁是蒙古国境内一家大型煤炭生产和开发企业，在靠近中国边境的位置拥有战略性煤炭资源。