投资提速有望吹散基建板块阴霾(3)

　　韩其成：基建类估值处于相对较低位置，其中中国铁建、中国中铁估值仅7、8倍，基建投资恢复有利于企业经营环境改善，从而缓解企业现金流，提升未来承接订单的预期，估值有望得到一定程度的恢复。但由于基建投资目前仅处于预期阶段，二级市场主要呈现短期政策响应态势。

　　中国证券报：基建投资提速会否开启与基建相关行业的投资时间窗口？在基建投资提速格局下，您认为二级市场投资者应该采取什么样的投资策略？在股票选择上，您有什么好的投资思路？

　　韩其成：基建投资提速还有待于明确政策出台落实以及相关建设投资数据恢复，短期呈现主题投资波段操作特点。一方面短期受政策刺激股价短时冲击力强，另外持续走强需要慢慢看到政策兑现到具体行业景气和公司业绩好转，中间会有个过程。但无疑会对相关行业中期盈利产生实质性影响，这些行业值得中长期研究跟踪。我们相对看好投资项目有资金来源支撑的行业和国家大力支持发展的行业，如水利水电行业；同时铁路行业在底部面临未来改革变化，行业中期具有拐点属性。地铁和路桥行业内部部分区域和公司有潜力。

　　周焕：由于预期是最先引发股价波动的因素，因此我们认为目前就是投资基建相关行业的时间窗口。近期由于相关板块上涨较快，没有参与的投资者可以等待回调的机会再介入。可重点关注下游需求中基建占比高的水泥股。

　　目前政策的刺激力度小于2008年底，着力点也是保在建、续建项目以及加快计划项目的审批和开工，并不会大量新增投资，因此对水泥需求的提升幅度不会太大，难以根本扭转目前水泥行业供大于求的局面。

　　——韩其成 国泰君安证券建材建筑业研究员，2011年金牛分析师建筑建材行业第一名；

　　由于预期是最先引发股价波动的因素，因此我们认为目前就是投资基建相关行业的时间窗口。近期由于相关板块上涨较快，没有参与的投资者可以等待回调的机会再介入。

　　——周焕 华泰联合证券非金属建材行业首席研究员，2011年金牛分析师建筑建材行业第三名。