深交所：上市公司积极应对经济转型压力加大(2)

　　上市公司净利润

　　及行业景气度分化

　　2011年上市公司营业收入和净利润虽同比增长，但增速有所放缓，这一现象在2011年下半年已现端倪，上市公司业绩前高后低导致全年业绩增长情况不及上半年。最新公布的上市公司2012年1季度业绩情况显示，上市公司总体营业收入虽保持增长，但增速已下滑至4.3%，净利润更是出现15.3%的负增长。

　　压力之下，上市公司的净利润趋于分化。2011年，有265家上市公司净利润增幅超过50%，占样本总数的18.54%；183家上市公司净利润同比下降幅度超过50%，占样本总数12.81%。与营收增长情况相比，利润增长情况集中于两端现象更为明显。

　　2011年行业景气度趋于分化。采掘业、建筑业、农林牧渔、批发零售贸易、食品饮料行业实现了较高的收入增长和净利润增长。但是，交通运输与仓储、电力、信息及技术、金属非金属等行业出现了增收不增利的情况，净利润出现不同程度的下降。有7个行业上市公司平均毛利率水平较上年有所提高，其中，传播与文化产业毛利率升幅较大，毛利率同比上升6.65个百分点。有10个行业出现不同程度的毛利率下降，其中，交通运输仓储业与电力、煤气及水的生产和供应业毛利率水平同比分别下降了5.12个百分点和3.32个百分点。

　　总体而言，泛消费类、新兴产业类公司保持相对平稳的增长，而部分高能耗、强周期行业，则经受了较大的压力。个别行业如钢铁业，受消费萎缩、产能集中释放等因素影响，2011年深交所钢铁行业上市公司营业收入略有增长，但净利润大幅下滑67%。

　　主动调整 应对挑战

　　2011年消费对我国经济增长的贡献进一步提高，对外依赖程度有所减弱，结构调整有序展开。优胜劣汰的竞争机制迫使公司将经营压力转换为主动调整的动力。2011年上市公司资金趋紧，但是投资活动保持强劲。除金融行业外，投资活动净现金支出同比增长35.80%。传播与文化产业、机械制造业、电子制造业、石化、采掘等行业均保持了较高的投资增速，呈现逆势扩张的态势。而金属非金属、房地产等行业投资增速已明显低于上市公司平均水平。

　　2011年，深交所共有70家公司完成了94起重大资产重组，其中35起属于上市公司在完善或优化产业链、获取核心技术、增强核心竞争力方面的产业整合型并购重组行为，43起属于上市公司开拓新市场、丰富产品线、扩张规模而进行的并购重组行为。上述78起重大资产重组中，涉及金额最大的4起分布于钢铁、食品饮料、金融等传统或基础性行业，而信息技术业、石油化学以及医药生物等行业重大重组的频次占比居前。

　　存量调整的同时，上市公司增量调整有序推进。2011年深市中小板和创业板新增上市公司243家，其中50%以上的公司来自机械设备、信息技术、电子等行业，高于上述行业在全部公司中的占比。