A股“1”时代的自救术：未雨绸缪 忘却恐惧

　　虽然投资者已经大义凛然地做好准备，迎接上证综指点数《一九四二》的到来，但就在相差17点之时，大盘终于从1959点开始缓住了下跌脚步。稍感幸福之余，期待谁来救赎并不现实。身处A股“1”时代的人们或轻仓猫冬、以逸待劳，或握起对冲工具、卖空套利，或提前耕作、未雨绸缪。无论机构还是散户，忘却恐惧，积极自救，方是上策。

　　猫冬术：

　　以逸待劳 伺机跑路

　　“这下股市彻底没人玩儿了。”29日，看着A股接连重挫，踏踏实实步入“1”时代，在某保险机构管理着3个账户的投资经理王总深深地叹了口气。

　　以往王总每周大大小小的会接连不断，不是约见基金、券商，就是参加内部形势分析会。而现在，他忽然闲起来。“又能做什么呢？这种状况下，卖也没意义，买也没必要。不如以逸待劳，静待市场见底。”

　　趁着闲下来的空当儿，王总盘点了一下这半年来自己管理的账户后，生出一丝劫后余生的庆幸。10月，保险投资新政实施，保险公司可以遴选基金、券商作为受托管理人，还能购买信托公司的理财产品。“我们趁此赎回了部分指数基金，目的是重新调配资金。但看看现在的市场，幸亏赎回了，而且是赶在了11月初‘禁卖令’之前。这真是误打误撞、逃过一劫。”

　　这番误打误撞让王总管理的账户目前还保持着正收益。“现在什么也不做就是最好的自救办法。等着12月召开的中央经济工作会议召开吧，那时明年的政策思路大概就清晰了，也知道从哪里入手。”

　　另一位保险机构的投资经理刘总则没这么幸运，之前“禁卖令”高悬，令他动弹不得。“如今我只能抱着一丝幻想，期望12月初公布的经济数据能够超预期，股市能借此反弹一把，好给我个机会把仓位降到五成以下。如果带着七八成的仓位进入2013年，我明年就真的毫无胜算可言。”

　　刘总每日眼巴巴地期待着反弹出现，好让他伺机跑路。“明年GDP增速目标料定在7.5%，这意味着宏观政策方面不会有大作为，市场比今年好不到哪里去。如果我是低仓位进入下一年，万一遇到反弹，就申购指数基金捞一把；如果市场毫无表现，我压力也不大。”

　　10月底，险资刚刚获准参与股指期货，但目前从保险公司反映的情况来看，对于这一工具普遍还未启动，因此短期内猫冬渡难关是最现实的选择。

　　对冲术：

　　卖空大军在集结

　　面对强敌，有时主动出击或许还能迎来一线生机。

　　面对更多“手无寸铁”的散户，不少券商看准机会，拉他们进入做空队伍。一些券商近来更是暗地里降低开户标准，并给一些达标的客户逐个打电话，希望他们抓紧时间开通融资融券业务。

　　本周一，上证综指还在2000点位置负隅顽抗之际，忍无可忍的散户杨先生拿起电话打给做证券的朋友，咨询起融资融券费率问题。“我才知道，只有在一家营业部开户18个月才能在该营业部开通这项业务”。货比三家后，虽然开户券商提供的融资融券业务费率高于同行，但“想到能卖空心里踏实”，杨先生果断请假翘班，专程跑了趟营业部加入了融资融券大军。

　　面对更多“手无寸铁”的散户，不少券商看准机会，拉他们进入做空队伍。一家南方证券公司早在今年4月就开始不停地利用短信“轰炸”客户，一些券商近来更是暗地里降低开户标准，并给一些达标的客户逐个打电话，希望他们抓紧时间开通融资融券业务。