创业板迭创新高存隐忧 未来仍存结构性机会

　　根据相关年报数据，各机构对创业板个股的持股数量由去年三季度持有的276只升至年底的306只，个股增仓比例提升至69%。正因为机构的大力助推，使得一季度创业板个股表现强势。

　　迭创新高存隐忧

　　尽管5月还未结束，但是“红色五月”对创业板指数而言似乎已成为不争的事实。从近期的大盘走势来看，创业板指数连创新高。

　　截至5月27日，创业板指数报收1022.70点，再次创出历史新高。是什么原因导致创业板指数持续走高？创业板指数的未来走势又会是怎样的？

　　主题炒作与时机选择

　　今年以来，诸多题材的异军突起，令主题投资成为A股行情的主旋律。3D打印概念、票房概念和移动互联网概念的备受关注，使得光线传媒、乐视网、三五互联、金瑞科技等此前无人问津的个股异军突起。对于新兴产业扎堆的创业板来说，无疑成为最大的受益者。

　　尽管自2012年12月4日至今，创业板指数经历了大幅度的反弹，至本轮反弹之日，创业板指数已累计高达66.48%。回看今年以来创业板上涨，据WIND数据显示，2月初到3月初，在经历了1月下旬的横盘震荡后，创业板指数再接再厉，最大涨幅达到了18%，表现好于同期的沪综指。从4月中旬到目前，在经过了3月份与4月份的震荡调整后，创业板异军突起，期间大涨近20%，同期的沪综指仍在2200点附近徘徊。在A股市场低迷的情况下，创业板股票的成交量不断上升，尤其涌现出不少牛股。当然，这离不开投资者对于各类主题投资的痴迷。

　　然而，分析创业板财报数据可以发现，创业板公司的净利润增长期均在每年的二季度和四季度。WIND数据显示，自创业板诞生以来，2010年至2013年一季度创业板整体的净利润环比均呈现下滑趋势，且前3年的下滑幅度都在30%以上。今年一季度创业板净利润环比下滑为-24.25%，这与前3年相比，出现回暖状态。这样的时机选择，或许也成为本轮创业板指数上涨的原因之一。

　　机构担当主力角色

　　创业板指数的连续上涨，有一个原因是不得不说的，那就是那些特别喜好创业板股票的机构们。而且，在本轮的上涨行情当中，机构担当了主力角色。

　　在去年四季度期间，机构大力买入创业板个股，对其上涨起到助推作用。根据相关年报数据来看，各机构对创业板个股的持股数量有所上升，即由去年三季度持有的276只涨至去年年底的306只个股，其个股增仓比例提升至69%。正因为机构的大力助推，使得一季度创业板个股表现强势。

　　具体来看，其中公募基金一季报显示，基金持有创业板股票的比例比较高。其中，碧水源基金持有市值占流通股37%。此外，增持比例较高的还有光线传媒、新宙邦等创业板股票。仔细查看涨幅居前的创业板股票可以发现，大多都有公募基金公司的身影。

　　同时，私募也成为创业板的助推主力。根据季报来看，王亚伟的昀沣集合信托计划，一季度火速建仓27只股票，包含有7只创业板股票。其中，王亚伟持有1930万股三聚环保，该股今年涨幅翻倍。