基金弹药见底股东挖坑减持 创业板高处不胜资金寒 　(2)

　　但该股近日的表现，却令人大失所望，股价连续数日下挫。一心以为获得内幕消息的张先生，此时才发现已落入了一个大非挖的“坑”。在张先生建仓后不久，该公司的大非即解禁，而这些大非在此后的数个交易日，突然减持，股价随之大跌。张先生见状不妙，只能“割肉”离场。在这种大股东减持举动的影响下，大户们对“击鼓传花”的参与热情明显降温。

　　西南证券研究报告指出，7月市场震荡盘整，产业资本减持市值增加，处于高水平，而增持市值则大幅减少。被增持市值较多的公司多为沪市公司，沪市被增持的市值占到当月的85.07%。深市中小板、创业板被减持公司数量占被减持公司总数的近八成，减持市值占到当月的75.26%。尽管大盘未有较大涨幅，但创业板指数7月刷新年内高点、逼近历史高点，中小板指逼近年内高点，累计了很大涨幅，导致产业资本加大减持规模。创业板将于8月和9月迎来历史第一、二大解禁高峰，中小板将于9月迎来年内第二大解禁高峰，后市不容乐观。相比之下，沪市主板公司仍为增持的主要群体。

　　8月即将迎来创业板解禁高峰，投资者更需要对大股东减持引起高度警惕。相关数据显示，8月有超过30家创业板上市公司限售股解禁，解禁市值逾400亿元，为创业板成立以来单月最大解禁市值。随着越来越多的创业板股票上市满三周岁，解禁风险始终存在。乾阳投资董事长何辉表示，今年8月是创业板解禁的高峰期，面临解禁压力较大。目前创业板中一些个股估值较高，涨幅也较大，后市调整压力较大。从技术面来看，创业板指数接近1239点的前期高点，调整压力比较大。

　　资金势必分流 择机择优进场

　　除了解禁潮的困扰，IPO重启预期也始终是创业板的隐忧所在。不少投资界人士明确表示，IPO倘若重启将对创业板股票估值形成直接冲击，分流扎堆创业板之中的资金。

　　深圳新华鼎资本管理投资决策主席名道表示，由于多数蓝筹股业绩已缺乏增长潜力，所以大量资金今年只能选择成长预期较强的创业板。经过翻来覆去地炒作，不少个股透支了未来若干年的业绩预期，股价仍被资金推向高峰。未来重启IPO，能够给市场资金提供一个比较、选择的机会，形成理性的判断决策过程，使得存量资金不敢贸然在业绩透支的创业板股票中“死扛”。短期来看，IPO重启势必对创业板形成资金分流，造成冲击，但成长股的主线并不会因此而改变，反而可能因为新股的热炒，继续捧高成长股估值。

　　对IPO重启可能给创业板估值形成的冲击，宝盈资源优选基金经理彭敢认为应该辩证看待。一方面，IPO重启创业板筹码供应量大增，势必会对创业板股票的整体估值产生影响；另一方面，等待IPO的企业已经经过了监管部门多番审核，公司质地、报表真实程度值得信赖，优质新股上市会引发市场追捧，出现估值提升，也能够对创业板估值形成支撑。总体而言，IPO重启对创业板是一个平衡作用，无需过分忧虑。

　　深圳龙腾资产董事长吴险峰表示，其实市场对于IPO重启的担心并不会太多，毕竟这在之前都有足够的时间去消化。如果IPO重启延后，对市场也算是一个利好因素。创业板最大的风险是成长达不到预期。

　　长期而言，公募、私募其实还是看好创业板的。何辉认为，创业板集中了一批优质企业，他们将成为未来几年市场的主导者，特别是处于有潜力的新兴行业，并且在行业中具备一定优势的龙头企业，更值得关注。因此，选股一定要选龙头企业，只有龙头才会有整合的意愿和能力。

　　一位公募基金经理表示，以创业板成长股为主线的行情会延续一到两年，甚至更长的一段时间。事实上，创业板指数的上涨，是由大市值的创业板上市公司带动的，这些公司已经成长到了一定规模，业绩稳定性与股票流动性有了较好的保障，是基金主要的配置品种。IPO重启、限售股解禁这些因素会在短期对创业板股票形成冲击，但也是买入优质成长股的机会。