越深入发现问题越多 苏宁转型互联网生死阵痛(4)

　　再撤离 投资人很现实

　　“2013年5月份之前，路演推荐苏宁时，大多数机构并不太感兴趣。”一位零售行业的券商分析师告诉中国证券报记者。

　　早在2005年，有投资人就向苏宁提出需要做电商，但苏宁考虑到外部环境和苏宁的实体战略规划，一直没有给外界有关电商战略以积极回应。当2009年苏宁开始试运营电子商务业务时，部分机构资金则开始卖出苏宁股票。一位基金经理对中国证券报记者表示，即使看好苏宁，转型也需要几年时间，“对我们来说，时间成本和风险都比较高。”自此，苏宁中小板第一市值股的光环散去，股价持续走低，并在2013年6月25日创出苏宁股价的历史新低4.56元。

　　拥有73.83亿股本的苏宁也经不起京东的挑拨。2012年8月14日，京东商城CEO刘强东发微博称，未来三年京东大家电零毛利，并“保证比国美、苏宁连锁店便宜至少10%以上。”闻此，苏宁股价应声下跌了7%，公司股东不得不在二级市场增持以稳定股价。

　　2013年是苏宁的转折年，5月份是个转折点，线上线下同价、苏宁金融业务热起来、收购PPlive等互联网转型举措，得到越来越多机构投资人的关注。这从机构投资人到苏宁总部调研的次数可以看出端倪。苏宁公告的投资者关系活动记录表显示，截至2013年12月5日，公司累计有70次投资者关系活动。

　　“从我们了解的情况来看，2013年资金已经有很大的换手了。”孙为民也感受到了投资人的变化。他指出，苏宁向互联网转型时，机构投资人也在做判断，一些偏爱互联网的资金开始关注苏宁。

　　但是进入10月，苏宁披露三季报，公司第三季度出现亏损，部分投资人又开始撤离，公司股价也在经历了年内14.33元的高点后一路下探。

　　投资人是很现实的，特别是机构投资者时刻都面临着自己基金实际净利润排名的问题。“他们需要有自己的短期排名。”在孙为民看来，这无可厚非。

　　对于苏宁转型的成败以及时点，孙为民对中国证券报记者说了他的个人观点。他认为，很多企业之所以转型不成功，并非因为他们没看到趋势，而是无法承受短期的诱惑和压力，从而左右摇摆，瞻前顾后，不能用创业的决心去转型。“苏宁对于未来的战略方向和实施路径都已明确，2014年将是战略执行年。”

　　2013年已经一去不返，苏宁转型互联网也已经无路可退，只能继续摸索前行。诚如一分析师所言，如果苏宁转型失败，或是当下整个传统零售企业的悲哀。王荣 李巍