酒鬼酒成熊股之首 夏心国“全面复兴”预言成空(2)

　　因此，也有业内人士猜测，尽管期间王新国担任董事长，但并不直接管理公司事务，一直由执行董事赵公微全面主持。“赵公微和夏心国才是酒鬼酒的实权派人物，数次人事变动只不过是让实权派的二人从幕前走到幕后，又从幕后走到幕前”。

　　的确，四年前徐可强的辞职时，就有观点认为徐可强辞职并非“身体原因”，而是身不由己。“徐的最终去职将资方与职业经理人的矛盾彻底暴露出来，这次人事变动实质上削弱了徐可强团队所负责的权限，加大了大股东对公司的掌控力度”。

　　酒鬼酒的频繁换帅，或也对公司的稳定产生了不小的影响。

　　2013年03月10日，新金融观察报引述行业人士观点说“高管层变动较为频繁，市场政策连续性得不到很好落实，对经销商的信心稳定也有负面影响”。据报道，在2013年年初的酒鬼酒经销商合同会议上，有部分经销商撤退。其中多为湖南当地的经销商，保守估计能占到原来经销商数量的30%。但对于这一说法，酒鬼酒公司予以否认：“30%经销商退出”完全不属实，最重要的是，酒鬼酒湖南市场近日没有召开过经销商会议。

　　无论如何，赵夏二人重掌大权后，将面临空前的压力。

　　2013年3月15日，在酒鬼酒2012年度股东大会现场，公司总经理夏心国表示：“我们内部的目标是，力争通过一年努力，实现2013年销售与2012年持平。”

　　2012年酒鬼酒实现营收16.52亿元，而从目前酒鬼酒已公布的2013年数据来看，前三季度公司仅实现营收4.83亿元，这预示着酒鬼酒年初定下的内部目标几乎已没有实现的可能。

　　“赵夏二人是酒鬼酒的元老级人物，2007年处于危机的酒鬼酒，因为中糖的入主而转危为安，赵夏二人功不可没，但目下酒鬼酒所面临的危机将更加深重，老将复出恐怕也会心有余而力不足”，一位观察人士向中国经济网记者感叹。

　　低端酒策略遭泼冷水 触网卖酒碰壁

　　一直想从塑化剂事件阴影中走出来的酒鬼酒，正在跟风发力中低端市场。

　　2012年以来，限制三公消费的政策让高端白酒市场迅速萎缩，嗅到寒意的白酒巨头们都纷纷转战中低端酒市场。在塑化剂危机中遭受重创的酒鬼酒也一改之前力推千元以上的高端酒策略，开始青睐于一些售价较低的白酒产品。

　　去年上半年，酒鬼酒推出了售价在200元左右的酒鬼老坛，以及低端的彩陶湘泉产品。半年报中，酒鬼酒称，将完善湘泉品牌营销战略，力求实现湘泉系列产品在湖南市场规模化成长。不过，有业内人士表示，“湘泉酒并无核心产品。而且酒鬼公司也没有运营低端酒的充足经验。”

　　据悉，目前售价较低的湘泉产品，在酒鬼酒的营收中已经占到一定的比重。2013年半年报显示，酒鬼酒的毛利率为87%，而湘泉品牌的毛利率仅为32%。

　　该半年报还披露，酒鬼酒在河南建设的自动化调酒系统和6条现代化灌装线安装调试完毕。酒鬼酒称此举“为占领北方市场，拓展中低端品牌打下基础”。

　　不过，对于此举业内并不看好，瑞银证券在研报中指出，酒鬼酒的特点就是湘西浓郁的文化特色，异地建厂将冲淡酒鬼酒的湘西文化属性，不利于公司品牌修复。

　　而在塑化剂危机后，酒鬼酒的异地建厂计划并不顺利。去年5月9日，酒鬼酒发布公告称为降低整体融资成本，将拆借4000万元补助河南分公司，每笔借款期限为一年，其利率参照银行同期贷款利率。

　　酒鬼酒在公告中提到“为酒鬼酒河南有限责任公司提供资金拆借有利于推动其业务发展，提高资金的使用效率和降低营运成本，也有利于酒鬼酒供销有限责任公司总体经营战略布局的实现”。

　　事情显然没这么简单，据北京商报报道称，酒鬼酒河南总代理商负责人透露，由于河南交通不便，所以酒鬼酒选择合资建造了这个物流基地即河南子公司。“而受塑化剂影响，单从河南地区来看，酒鬼酒销售额就已经大受影响，虽然去年酒鬼酒投资了3000万元用于设备和生产的整改，但效果依旧不明显。”

　　为了寻找更多的出路，酒鬼酒也开始尝试“触网“。在2013年的半年报中，酒鬼酒曾表示，要启动电商系统，通过建立天猫旗舰店，确立网销价格体系。

　　但酒鬼酒天猫旗舰店的生意并不是太好，2013年09月02,据新京报报道，酒鬼酒在线上的销售情况并不乐观。其中，销量排名第一的是售价28元的54度湘泉酒，排名第二的是售价99元的酒鬼酒52度中国红，只有这两款产品的销量超过了1000瓶。几款售价在300元左右的中档产品，销量最多也只有300到500瓶。

　　中国经济网记者也于近日登陆酒鬼酒官方旗舰店，发现酒鬼酒产品的月销量从几十瓶至几千瓶不等，但也有不少白酒的销量低的出奇，比如促销价1288元的52度酒鬼内参月销量仅有4件；而148元的38度500ml10年湘泉原浆酒月销量竟然为零。

　　中投顾问研究员简爱华曾表示“网购人群大多是80后、90后，这些人群可能并非酒鬼酒的核心消费群，要想打动他们，酒鬼酒需要开发新的产品。酒鬼酒网上销售还有很多功课要做。此外，如果线上线下的产品没有差异化，反倒会打乱了价格体系，影响到线下的正常销售。”

　　资金链吃紧 酒鬼酒新年忙借债

　　新年一到就忙着借债，这可不是好兆头。

　　2014年1月7日晚间，酒鬼酒发布公告称，根据公司长远发展的需要，酒鬼酒股份有限公司拟向中国农业银行湘西自治州分行申请流动资金贷款5000万元。贷款期限一年，贷款利率按银行基准利率结算。

　　其实，这已是酒鬼酒两个月第二次向银行伸手借钱了。2013年11月12日，酒鬼酒曾向中国农业银行湘西自治州分行申请流动资金贷款5000万元。

　　对于这次贷款，酒鬼酒方面给出的解释与前一次贷款一样，依然是公司正常的生产经营需要。

　　短短两月内两度贷款让酒鬼酒流动资金捉襟见肘的事实暴露无遗。酒鬼酒去年前三季度业绩显示，酒鬼酒2013年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-4.24亿元，较上年同期大幅减少188.83%。对此，酒鬼酒方面解释是因为报告期销售商品收到的现金同比大幅减少。

　　事实上，酒鬼酒流动资金的紧张早在其去年发布一季报时便显现。

　　2013年一季报显示，酒鬼酒实现营收为19.8亿元，同比下降62.34%；净利为1010.9万元，同比下降91.51%；货币资金本期末余额为32.85亿元，同比下降61.35%，对此酒鬼酒方面给出了“闲置资金购买理财产品导致现金流较少”的理由。

　　有意思的是，就在发布一季报的同时，酒鬼酒还同时发布的一份酒鬼酒向银行申请授信的公告。在该公告中，酒鬼酒表示将向中国农业银行湘西自治州分行申请授信流动资金1亿元、银行承兑汇票1亿元。

　　对此，中信证券食品饮料行业分析师闻宏伟表示，银行授信流动资金和银行承兑汇票作为企业向银行申请贷款的信用额度凭证，虽然不是直接向银行申请贷款，但根据酒鬼酒目前的资金状况来看，此次申请银行授信，很可能是酒鬼酒为预防资金链断裂做准备。

　　“酒鬼酒现金流问题并不是现在刚出现，早在塑化剂之后，其产品卖不动，加之经销商的大面积退货，其现金流就开始吃紧，酒鬼酒亟须改变产品战略。”白酒营销专家杨承龙表示。

　　虽然一时的资金流紧张可以通过贷款救急，但目前酒鬼酒仍不见回暖的业绩还是不免令人忧心。

　　数据显示，酒鬼酒2013年前三季度实现营业收入4.83亿元，同比下降67.34%，实现净利润2035万元，同比大幅下滑95.56%。其中，第三季度净利润为-1037万元，这也是酒鬼酒自2009年一季度后，时隔四年，再次出现单季度亏损。

　　“对于谋求复苏的酒鬼酒而言，捉襟见肘的流动资金正成为其前进路上最危险的一环”，有业内人士对中国经济网记者表示，“一旦这一链条崩断，酒鬼酒将万劫不复”。(记者 臧允浩)