证券市场告别“一人一户” 券商行业酝酿遽变

　　2015年4月13日，中国证券市场正式告别“一人一户”的时代，迈入“一人20户”的新纪元。失去账户独占性，券商在不得不进行的转型中，将告别躺着挣钱的模式，启动新一轮资本支出。挽留客户和挖掘客户，是券商不得不面临的命题。做大投融体系，转型跨界创新，这个行业正在酝酿遽变。

　　4月13日，中国证券市场正式告别“一人一户”的时代，迈入“一人20户”的新纪元。

　　这一改变，对证券公司和投资者来说，既早有预期又始料未及。

　　证券公司对账户放开早有准备，但意外的是，执行时间比预期提前了一个半月。“按照我们原来的预计，是5月中旬政策落地，从6月1日正式执行。这期间可以进行投资者教育、系统调整与联合测试。”北京一家大型券商高管告诉理财周报记者。

　　战斗的号角提前吹响，证券公司只能紧急集合、快速出招。

　　失去账户独占性，券商在不得不进行的转型中，将告别躺着挣钱的模式，必须启动新一轮的资本支出。挽留客户和挖掘客户是券商不得不面临的命题。

　　硝烟最先升起在佣金战场。“一人多户”执行首日（4月13日)，券商板块成为少数下跌板块，也折射出投资者对券商佣金下滑的担忧，但影响远不止于此。

　　多年的佣金战已经没有给券商留下多少空间。齐鲁证券副总裁黄华认为，当券商佣金都普遍降低到万2.5—万3水平，客户关心的是“万2.5之后，还有什么”。

　　一人多户，成为悬在证券公司头顶上的一把利剑，迫其转型。

　　开户大战

　　4月12日晚，对不少券商营业部负责人来说，是一个忐忑的夜晚，他们知道第二天即将面临的是一场硬仗。

　　4月15日，是“一人一户”全面解禁后的第三个交易日。下午六点后，华北一家中型券商营业部全员仍未下班，还需要将当日新开户资料扫描入库。其营业部负责人向理财周报记者表示，她已经连续两天没吃中午饭，前两天所有同事9点以后才下班。

　　不过，4月13日、4月14日两天的开户数量可以安慰他们疲惫的身心。“前两天每天新开户数量是上周日均开户量大概1.5倍，其中老股民再开户的占比较多。”上述营业部负责人表示。

　　理财周报记者去中信证券一家营业部咨询时了解到，其所在营业部专门设立了开户柜台，服务人员8个左右，跟融资融券、个股期权等这些业务区分开。

　　银河证券北京一家营业部客户经理表示：“首日情况来看，通过营业部现场开第二个账户的不如通过手机开的多。”

　　中山证券负责人透露，首日开放网上开户的比例达到69%，4月14日，网上开户比例接近七成。

　　海通证券在4月13日刷新日开3万户的历史，创5万户的新纪录。“4月14日新开股东账户也超过3万，比上周五增长50%。”一家熟悉海通证券的券商中层人士表示，“网上开户要排队，不如手机快，佣金万2.5。”

　　齐鲁证券的知情人士则表示，首日开户人数增长最快，增长率可达40%，后几日逐渐归于平稳。

　　这一场突如其来的战争，备战始于4月12日晚间。

　　中登公司4月12日发布通知，明确自4月13日起全面放开“一人一户”限制，自然人与机构投资者均可根据自身实际需要开立多个深A、沪A账户和封闭式基金账户，上限为20户。

　　4月12日晚，海通证券便做好系统和人员准备，公司内部全员动员，各种微信工作群24小时办公。4月13日凌晨，国金证券佣金宝一人多户功能就已上线，经过内部测试，确保功能完善，清晨7点钟正式发出通知，瞬间涌入大量股民前来开户。银河证券“非现场开户小组”连夜奋战，4月13日凌晨三点，公司通过了规则确定、系统开发和数据测试，9点30分非现场开户系统“一人多户”正式上线。当天银河证券向各分支机构发出通知，重新调整并明确非现场开户及现场开户的体系流程。

　　4月12日晚，分管经纪业务的齐鲁证券副总裁黄华召集开会，从老客户、新客户、中后台三方面提出要求：老客户加强拜访，强化理财服务、两融、股票质押、产品销售综合性服务；新客户加大营销力度；中后提出三方面要求，包括IT保障、研究保障，运营流程简化流程。国元证券则在总裁的召集下召开增加人手、改善系统、加大宣传力度等事的协调会议。

　　为尽快实现“一人多户”，券商需要做哪些技术系统和流程调整？

　　一位熟悉银河证券的人士告诉理财周报记者，技术上的准备倒不难，主要改变在以下几个方面：梳理业务逻辑、调整和优化前台非现场开户段的程序；后台与一码通等交易规则的衔接确认；反复验证各种条件下的各种数据。

　　“很早之前海通证券与中登一码通系统就连过。调整主要是开户系统和网上营业厅流程方面。原来有个步骤是要查一下客户开户时在中登是不是有户，如果有的话流程是不一样的，现在可以把这个查询动作屏蔽掉。”前述熟悉海通证券的券商中层表示，“网上营业厅流程也需要调整。比如已经在海通开过深A账户或基金账户、在别的地方开沪A的，现在在海通网上营业厅只要申请一个补沪A的流程就很容易开出来，比网上开户简单，因为客户资料已经有了。”

　　“一人一户”解禁，不仅包括深A、沪A账户，还包括封闭式基金账户。

　　据理财周报记者了解，由于“一人多户”推出时间超预期，银河证券基金研究中心正在加速推进基金管理体系的落地。

　　混乱的现场

　　政策来的太急，尽管多券商连夜部署，但还是遇到不少障碍。“无论是券商还是投资者仍需要加深对一人多户的理解。”前述北京大型券商高管表示。

　　据理财周报记者从多家营业部现场了解到，4月14日中登公司出现数字证书系统较长时间宕机现象，导致许多网络开户的客户无法下载数字证书。营业部现场也出现提交客户信息后，收不到中登公司确认回复现象，只能先预约。

　　截至4月16日，理财周报记者以投资者身份尝试，发现华南某互联网券商网上暂时未能实现“一人多户”。

　　该券商工作人员表示，“目前中山证券网上一人多户方面正在和中登公司进行对接，暂时还未实现网上开，您如果想网上办理，可以留下您的联系方式和姓名，等实现了再联系您。也可以到现场营业部去办理。”她告诉记者，何时能在网上实现开通仍然未知，等公司通知。

　　而据理财周报记者操作，官网上仍然可继续填写“一人多户”资料。中山证券工作人员表示，“填写后的资料只是进行备份，直到中登公司可对接后，就能立即实现开户。”

　　营业部也在摸索过河。前述华北中型券商营业部负责人告诉记者，4月15日下午其收到公司零售业务部的通知，“一人20户”不仅支持在多个券商营业部开户，还支持在同一券商不容营业部开户。“今天上午有一个客户来问，我们还以为不行。”该营业部客户经理表示。

　　不过，4月15日，上述券商又向营业部下达通知，后台不接受一个客户在本券商不同营业部开户，原因是为了避免“自相残杀”。

　　据理财周报了解，部分客户有在一个券商不同营业部开多户的需求，是因为存在两个认识误区：一是多账户新股申购中签率高，二是方便融资。

　　海通证券专业人士表示，单一投资者无论账户有多少，都只有一个同一个入口一码通。投资者新增A股账户后，在申购新股时，持有市值是按照所有证券账户的合并市值计算，但投资者只能有一个有市值的账户申购，且只能申购一次。而信用账户则不包含在“一人多户”内，仍需在原券商销户后，才能在另外一家券商开户融资。

　　据了解，一人多户上线首日，有投资者开第二个证券账户失败。“因为该客户股龄长，原券商未将其账户跟上线不足8个月的一码通做关联关系确认，导致其无法在其他券商开户。”前述华北中型券商营业部总经理表示。

　　不仅是券商和投资者，银行也措手不及。

　　理财周报记者从北京一家大型券商处获悉，截至4月16日，支持一卡对多券商的银行有8家，分别是工商银行、农业银行、交通银行、光大银行、浦发银行、华夏银行、中信银行、上海银行。而中国银行、招商银行等银行无法实现多个证券账户关联一张卡，投资者仍需重新办卡，而多张卡会造成日后资金划转和查询的麻烦。

　　另外，目前中信银行、交通银行、浦发银行、农业银行、上海银行共5家支持跨省交换银行卡，即一张卡可以关联投资者在不同省份开设的证券账户。

　　经纪业务大洗牌

　　连夜部署应对只能解燃眉之急，却不能指望扛得住由此引起的行业巨变。

　　国元证券董事长蔡咏向理财周报记者表示，“一人多户、20上限”，对证券公司影响巨大，又是一次券商经纪业务的大洗牌，持续时间会是两到三年。

　　其认为，对证券公司来讲，核心是如何应付“开户”问题。第一，开放开户系统，让营业部、分公司及后台部门都可以开户，分流开户数量；第二，改进现有券商开户系统，弥补目前开户系统不太稳定的缺陷，包括中登公司认证系统，均要简化和改进；第三，证券公司要增加对客服中心投入，并专设开户中心。

　　“短期来看，佣金战会加剧，同时还会增加券商的运营成本，但长期来看会‘倒逼’券商提高服务水平、发展帐户增值服务，方向肯定是对的。”蔡咏表示。

　　“一人多户”再度催化券业的佣金战，这是市场的第一反应。

　　4月13日星期一上午，证券板块集体飘绿，多只股票在开盘半小时内迅速下跌，其中中信证券半小时内下跌2.23%，华泰证券下跌2.61%。光大证券、东兴证券、国信证券当日跌幅最大，跌幅超过3%。仅5只券商股上涨，包括互联网券商股国金证券3.72%、锦龙股份3.08%。

　　深圳一位私募研究员向理财周报记者分析低佣仍然很有市场，用户对佣金会逐渐敏感。“由于A股特点是换手率高，以小散每人每月成交额最少在100万元为例，他向记者算一笔账，若佣金率从万八降至万五，那么散户每月可省下600元的佣金，一年可省下7200元。”

　　理财周报记者了解到，国金证券、中山证券、东兴证券、海通证券网上开户佣金为万二点五；平安证券网上开户佣金更低——万二。而券商营业部开出的佣金价格仍然离网上开户有相当大的距离。

　　一名中信建投营业部人士表示，“最近要求下调佣金的客户很多，平时我们还是可以做万六以上，现在只能让利到万四。别看有很多互联网券商佣金是万二点五，其实很少有营业部能做到万三。”

　　一家华北中型券商北京营业部人士也表示：“客户打电话要求降佣的特别多，特别是原来佣金比较高的老客户，我的权限只能降到万三，而资产不多的新客户来了也张口就要万三。”

　　不过，有些券商并不愿意走低价策略。

　　方正证券一家营业部总经理则称绝对不打价格战。“我在佣金方面管理很严，一律不准打低佣，一定只能是万八，忍受不了的客户可以去其他家。我们只做服务，我们向来提供最好的投研服务、资讯服务，熟客也知道我们是以服务取胜的。”

　　齐鲁证券相关负责人也明确表示不会打佣金战，公司定位是财富管理型券商。

　　银河证券一位营业部人士也称目前并没有因为“一人多户”而降低佣金，无论是通过手机开户还是现场开户，资产30万的客户能给到万5的佣金，资产50万的客户可以调到万3.5。

　　中信证券的知情人士表示，中信证券会“守住底线”，即不做不赚钱的业务，今年重点高净值客户要做些私募。

　　广发证券相关负责人告诉理财周报记者，“‘一人多户’以后，不排除会有券商以低佣金为吸引客户的主要手段，但我们认为更可能的是引发券商之间的‘服务战’。广发证券有信心在这样的‘服务战’之中占据优势。”

　　其表示，广发证券有7×24小时必答服务，客户可以通过移动客户端随时获得广发证券7000余名理财顾问的服务。此外，广发证券的可融资额度达到1600亿，满足客户的融资需求。