理财产品收益率下滑 投资者可适当延长产品期限

　　2月份，CPI(全国居民消费价格总水平)同比上涨3.2%，首次回落至4%以下，并创20个月新低。这也意味着，居民一年期实际存款利率在经历了24个月负值后，首度由负转正。

　　负利率，是指物价上涨速度超过居民一年期存款利率，即一年期定期存款利率低于CPI同比涨幅。根据央行数据，目前我国一年期存款利率为3.5%，由于2月份CPI同比涨幅从1月份的4.5%大幅回落到3.5%以内，这意味着一年期实际利率已转为正值。

　　此前我国曾在2004年、2007年和2010年起三次出现了长期负利率阶段，负利率时间均超过20个月。

　　有分析人士认为，如果居民实际利率持续为正值，即意味着居民银行存款“跑赢”了通胀，一定程度上实现了保值增值。那么，在“负利率”结束的情况下，当前及未来一段时间市民理财是否需要做出相应的转变呢？

　　理财产品收益率下滑

　　近日，记者走访了市区多家银行，发现银行理财产品收益率正逐渐下滑，银行推出的稳健型理财产品，年化收益率已普遍下跌0.2～0.4个百分点。如某银行的资产管理系列产品，主要投资于债券、票据和信托计划，风险级别较低。5万元起售的普通款产品自今年1月以来，年化收益率便由5.5%开始逐级下滑。目前该款产品年化收益率为5.3%，下滑了0.2个百分点；而3个月期产品的年化收益率，也由5.4%下滑至目前的5.1%，下滑了0.3个百分点。此外，工行、建行、交行等多家银行的稳健型理财产品，收益率均有下滑现象。

　　“去年很多银行的短期理财产品收益率都超过5%，最近怎么很多都降在了4%左右呢？”受存款准备金率下调的影响，近期理财产品收益的下滑也引起了投资者的关注。虽然目前最受市民欢迎的还是期限在60天以内的理财产品，但银行人士表示，考虑到当前理财产品收益率下滑的趋势，市民可以考虑配置一些中长期理财产品。

　　上周五，家住小市的李小姐收到了一家银行发来的促销短信。李小姐发现，同一款3个月期的银行理财产品，此前的年化收益率为5.3%，现在已降至4.9%。这意味着，如果购买10万元同一款产品，收益已经从1325元降至1225元。记者走访多家银行发现，风险较低的银行理财产品，普遍收益率均有下降。如一家国有银行的3个月期理财产品，年化收益率已从年初时的5.1%降至4.7%。

　　陈女士去年年末在某商业银行网点购买了一款起点金额5万元、期限60天、预期年化收益率5%的理财产品。最近这款产品就要到期了，她觉得这个收益水平很划算，准备到期后用这5万元再买一款理财产品。但当她到这家银行网点咨询时，却发现现在发售的相同起点金额和期限的理财产品预期年化收益率只有4.3%左右了。

　　李小姐遇到的情况并不是偶然，对比今年以来发行的理财产品不难发现，各家银行近期发行的中短期理财产品预期收益率均有不同程度的下滑。记者通过银率网查询发现，目前清远地区在售的26款理财产品中，预期收益率普遍下降至5.0%以下。其中，收益率最高的是某商业银行推出的一款产品，其收益率达到5.70%，但其期限达到369天。而该银行发行的另一款期限为360天的产品，收益率也仅为5.40%。而去年，预期收益率在5.0%以上的理财产品比比皆是，个别甚至接近7.0%。

　　下滑趋势或将继续

　　理财产品的收益率为何会在近期出现下降？有分析人士认为，央行下调存款准备金率释放了流动性，银行间市场拆借利率回归正常水平，银行理财产品收益率也随之回落。加之CPI出现在4%以下，出现难得的“负利率”，种种经济形势也让银行对理财产品在收益方面作了相应的调整。

　　据媒体报道的一份渣打银行发布的研究报告指出，最新宏观经济数据为央行进一步放松货币政策增加了理由。渣打预计央行将在2012年下调存款准备金率4次，其中一次下调将会在3月份进行。商业银行存贷比指标执行也会放松，以支撑银行信贷增长。目前，信用证贴现率已从春节时期的8%～9%降到6%左右。同业间市场也进一步放松，上周7天期回购利率降到3%以下。经济活动放缓导致市场资金投资回报下降，估计这种下滑趋势仍将继续。

　　而近日两会期间，央行再次放风称，存准率还有下调的空间。这就意味着，经济活动会进一步放缓，而未来经济走向的不明朗，使得这种下滑的趋势更是被更多人所预测。

　　在银行理财产品收益率呈现下降趋势的情况下，投资方式是否也该随之改变？媒体在采访一位业内人士时，被告知随着市场资金面的进一步宽松以及未来对于降准预期的升温，银行发行的3个月以下期限的理财产品的收益率可能都会受到影响，投资者需根据自身情况灵活配置不同期限的理财产品，以获得最大收益。对于保守型投资者而言，应适当延长产品期限，以锁定较高收益率。同时，债券市场的优势也就凸显出来。债券的收益率比银行存款高，收益固定，容易在资金面宽松的环境下获得更多关注。

　　■专家建议

　　保守型：存款转向中长期

　　有银行理财专家认为，一两个月内会降息，但不代表以后的趋势，目前还是以稳重型投资为主，因此建议市民选择中长期的理财方式。其实，在当前选择中长期的理财方式就是在降息前把当前的相对高一些的利率“握在手里”。据悉，今年第一期、第二期储蓄国债(电子式)开卖，其中3年期的年利率为5.58%，5年期的年利率为6.15%，与同期限定期存款相比，利率分别高出0.58和0.65个百分点。

　　这对保守型的投资者而言是当前投资的最好选择。除了国债外，该理财专家认为，保守型投资者还可以将存款转为中长期，如果是闲钱而在近年又不急着用，那建议把钱存为3年期的定期储蓄比较划算。

　　风险型：可适当投资债券

　　具有一点风险承受能力的投资者，可选择债券或者债券型基金。因为债券对利率的敏感性很强，一旦出现降息，债券基金的收益率就会提高。对于债券市场，资金链没有去年紧张，可适当增加债券类产品。

　　上半年的资本市场还会有机会。该名理财专家表示，对那些风险承受能力较强的投资者而言，可以考虑介入资本市场，例如投资一些混合型基金或者偏股型基金。其实，货币政策宽松后，市场资金供应量会加大，流入股市的资金也会多，这时候投资的话估计有比较好的表现。