跨境资金流入明显减缓

　　国家外汇管理局17日公布的最新数据显示，2013年5月我国银行代客结售汇顺差172亿美元，自去年9月份以来连续第9个月出现顺差。但顺差额相较4月份出现“腰斩”，显示我国跨境资金流入速度明显减缓。

　　分析人士指出，政府出台措施打击以套利为目的的虚假贸易以及异常结售汇，对异常资金的流入产生明显的威慑作用。另一方面，5月份以来，市场对人民币升值预期发生分化，这些因素导致跨境资金流入压力减缓。

　　今年以来，人民币汇率加快升值步伐，在境内外汇差和利差存在的情况下，跨境资金流入我国的压力明显加大。数据显示，今年前5个月我国银行代客累计结售汇顺差为2208亿美元，而去年银行代客累计结售汇总顺差额仅为1106亿美元。

　　5月份以来，外汇局连续发文加强外汇资金流入管理，特别是加强对进出口企业货物贸易外汇收支的分类管理，加大对存在异常或可疑情况企业的核查力度，调整转口贸易项下的外汇收支相关政策，以及加强海关特殊监管区域货物贸易外汇收支检测核查等。海关总署也进一步加强了对保税区进出口货物的监管，确保单货相符，同时加大了对保税区内注册物流企业的资质审核。

　　这些措施对外贸数据产生明显的“挤水分”效果。5月份我国外贸出口仅同比微增1%，而4月份的出口同比增幅为14.7%，今年前4月出口同比增长17.4%。其中最明显的是，5月内地对香港进出口仅同比微增5.8%，较前4月66%的增幅大幅回落。

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇说，5月份以来市场对人民币升值预期发生分化，是跨境资金流入放缓的另一个重要原因。“人民币升值一方面使企业出口困难，形成当期性的结售汇减少；另一方面，在人民币升值较快的情况下，升值预期会产生分化，从而使得结售汇意愿降低。”

　　5月份外汇占款的变化也反映了跨境资金流入放缓的趋势。中国人民银行近日发布的数据显示，5月份外汇占款增加人民币668.6亿元，虽然连续第六个月出现正增长，但增长势头明显“刹车”。600多亿元的增量，尚不及1月份增量的十分之一，与4月份近3000亿元的增量也相距甚远。

　　尽管如此，赵庆明认为“热钱”大量流出的势头尚未出现。“当前境内外正利差的情况依然确定，对境外资金仍有一定的吸引力。”

　　郭田勇认为，当前美国经济出现良好势头，美联储结束量化宽松货币政策的可能性在上升，另一方面，市场对中国经济前景出现疑虑，在这种情况下，“热钱”流出的风险是存在的。应警惕人民币单边升值预期逆转后国际资本集中撤出的风险。