汾酒证券化产品10日售空4800万元

　　受中央严控三公消费影响，白酒行业探底之路依然漫长。但越来越多业内人士认为，借助酒类交易所、银行等平台进行发售，使白酒证券化，让实业和金融相结合，或将成为新突破点。昨日，北京金马甲产权网络交易有限公司宣布，由山西杏花村汾酒集团出品的“汾酒集团53度金标18一坛香”正式挂牌，挂牌总金额为4800万元。

　　作为金马甲高端商品交易平台挂牌的首个清香型白酒，“汾酒集团53度金标18一坛香”首次挂牌价格为300元/瓶，证券时报记者了解到，此次挂牌的汾酒产品自11月25日开启线下销售后10天内就已售空。购买汾酒交易产品的交易用户不仅可以在一年交易期内通过金马甲高端商品交易系统自由买卖或提货消费，交易期满后还可以申请溢价10%进行回购。

　　自去年下半年中央出台控制三公消费政策以来，白酒行业进入拐点，其中受影响最大的是以茅台、五粮液为代表的高端品牌，这在资本市场上表现得更为明显。为此，不少高端白酒借道证券化实现销售回款，酒类理财产品也随之兴起。

　　证券时报记者梳理发现，产品预期年化收益率一般在4%~10%，部分酒类理财产品开始亏损，比如某款酒类理财产品目前成交价格已经跌去40%，首批投资者亏损惨重。有的理财产品则收益不少，比如一款原酒产品成交价格已经比认购价涨了近五成。

　　为此，中投顾问食品行业研究员简爱华表示，白酒投资理财领域的行情与白酒行业环境息息相关，如同资本市场中投资者基于短期或者未来良好收益才会介入某只股票，投资者也多是因为收益而介入“纸白酒”。2013年白酒行业尤其是高端产品备受冲击，而“纸白酒”多是高端产品，行业寒流中面临着变现难、交易量减少的问题，价格下降已是普遍现象。

　　白酒营销专家肖竹青则表示，2012年市场高歌猛进，也让大量的资本涌入白酒证券化领域，而现在，白酒证券化产品大幅下跌，这跟白酒行业的价格下跌存在很大关联，价格下跌说明了投资者对未来预期没有信心。

　　简爱华进一步解释，此前白酒企业进入投资理财领域主要因为过去几年是白酒尤其是高端白酒的高速发展期，投资者看好其未来发展，且具有“愈陈愈有价值”的特性。酒企可以通过发布理财产品提高自身品牌价值、扩大影响力，尤其是区域性白酒企业。此外，通过发布理财产品可以获得一定收益。

　　在中国酒类流通协会副会长刘员看来，对于白酒行业的未来预期，从目前的情况看，这种调整还没有完全到位，还没有到底，可能还要持续一段时间。几年前由于行业的泡沫，不少企业包括地方政府，都不惜大量扩大产能，远远超过了市场需求。因此，这种调整不是说马上就能过去的，也可能要经过三五年的调整，等到一些素质比较低的企业被淘汰出去后，真正的底就到了。　证券时报记者 许岩