年末市场再现资金紧张 资金利率全线飘红

    本报讯（记者 程婕）这两天市场资金的紧张情况让不少人又担心“钱荒”再现。昨天，资金市场各利率品种全线飘红，许多品种创出6月底以来的新高。分析人士认为，本周公开市场零到期，同时央行公开市场自12月5日暂停操作，已连续四期“零操作”，市场资金面承受了巨大压力。

    昨天，上海银行间同业拆借利率(Shibor)全线飘红，其中1周、2周和1个月品种涨幅显著，分别上涨144.30、52.70和53.00个基点。1周、2周和1个月的Shibor利率已达到5.9020%、5.0709%和6.7650%的高位。而从12月12日至17日，1月期Shibor分别为5.4155%、5.4230%、5.5570%和6.2350%，上涨之快不言而喻。

    最近Shibor利率的飙升让人自然联想到今年6月“钱荒”时的行情。有市场交易员表示，临近年底，市场一向资金紧张。但昨天早上感觉资金面比前几天更紧，以往可向市场供给资金的银行也都加入借钱行列，市场各个期限资金供给均显不足。

    数据显示，昨天早上，7天质押回购利率低开高走，午后涨幅惊人。截至下午5点，7天回购利率收于6.7%，大涨120个基点，创出今年6月底来的新高。14天品种涨幅更大，报收于6.9%。隔夜回购利率相对稳定，仅较前日上涨了22个基点至3.82%。回购利率所有品种只有21天品种微降5个基点，但仍处于7.05%的高位，1个月以上1年以下的质押回购利率收盘价全都超过7%，其中2个月品种收于8%。

    年末市场资金需求一向很大，最近央行在公开市场的不作为无疑使“捉襟见肘”的资金面“雪上加霜”。本周二，央行在公开市场上未开展任何操作，这是央行公开市场自12月5日暂停操作以来连续四期 “零操作”。央行上一次在公开市场上进行逆回购操作是在12月3日，当日进行了180亿元逆回购，中标利率为4.1%。12月前两周累计净回笼资金840亿元。

    据统计，本周公开市场无央票和逆回购到期，但是周四有400亿元的国库现金定存到期，将使市场资金面更加严峻。市场人士普遍认为，央行目前还是继续保持稳中偏紧的操作思路，预计后市资金面并不乐观。很多交易员期盼今天央行会在公开市场施以援手。

    申银万国日前发布研报指出，目前与前两年年底资金季节性紧张背景有很大不同，春节后至明年上半年国外流动性持续收紧，同样央行流动性中性收紧短期不会改变，节后一旦稍微宽松，央行完全有可能马上过渡到正回购。因此目前到明年一、二季度流动性将持续性紧张。