新年投资新渠道3问:新三板“门槛”多高？

    1.新股怎么打？

    持股市值1万元以上的投资者才能参与申购

    进入新年，新股发行也即将重启，这为偏好“打新”的投资者提供了新的选择。总体上看，网上申购新股的操作流程与以往并无大的不同。但值得注意的一点，这次新股发行体制改革要求持有一定数量非限售股份的投资者，才能用资金参与网上申购，并且每位投资者的申购数量不能超过申购上限。也就是说，只有手上有股票的投资者，才有资格申购新股。

    根据深交所公布的相关办法，“按市值申购”需要关注五点：

    一是哪些证券的市值可以纳入计算。纳入计算的市值指的是投资者持有的深圳市场（包括主板、中小板和创业板）非限售A股股份市值。

    二是怎样合并计算市值。投资者持有多个证券账户的，市值合并计算。

    三是可申购额度如何确定。投资者可申购额度根据其在网上申购日的前两个交易日的持股市值来确定，持股市值1万元以上（含1万元）的投资者才能参与申购，每5000元市值配给一个申购单位。每一申购单位为500股，申购数量应当为500股或其整数倍，但最高不得超过申购上限。

    四是同一交易日内参与多只新股申购的，市值可重复使用。若某一交易日有多只新股进行网上发行，投资者可以此为据分别参与多只新股申购。

    五是参与申购的投资者需存入足额资金。

    还需关注的是，投资者持有的沪深两个交易所股票的市值不合并计算，有上海市场的股票，才能申购沪市的新股；有深圳市场的股票，才能申购深市的新股。

    2.优先股谁能买？

    公开发行的优先股，任何投资者都可以投资

    根据证监会对优先股试点政策的解释，公开发行的优先股，任何投资者都可以进行投资，不存在任何限制。但对非公开发行的优先股，仅允许部分投资者认购。而对不属于合格投资者范围的中小投资者，可以通过投资基金产品、信托产品、银行理财产品等方式间接投资优先股。

    也就是说，对于非公开发行的优先股，只有合格投资者才能直接购买。优先股合格投资者范围包括经金融监管部门批准设立的金融机构及其发行的理财产品，QFII与RQFII以及企业法人、合伙企业、个人投资者。优先股对企业法人、合伙企业、个人投资者的资产规模有一定要求，但不要求投资经验年限。优先股合格个人投资者的门槛为500万元，数额参照了中小企业私募债的投资者。

    优先股并不是稳赚不赔，没有投资风险的品种，优先股只是优先分配股息，一旦企业盈利不好，优先股也拿不到分红，存在一定的投资风险。

    3.新三板“门槛”多高？

    500万元以上证券类资产，两年以上投资经验

    全国中小企业股份转让系统有限责任公司近日表示，为防范市场风险，对相关细则进行了修改，同时符合下列条件的自然人投资者可以申请参与挂牌公司股票公开转让：一是投资者本人名下前一交易日终证券类资产市值500万元人民币以上；二是具有两年以上证券投资经验，或具有会计、金融、投资、财经等相关专业背景或培训经历。

    股转系统还同时公告，在公告发布前，满足300万元人民币以上（含300万元）资产要求且已参与全国股份转让系统的自然人投资者，合格投资人资格继续有效，可以买卖所有挂牌公司的股票。

    业内人士分析，最终敲定的方案除要求投资者开户两年外，还对投资者金融资产价值划定高门槛。本质上还是希望更多机构投资者入内，而不是让没有准备的散户进入这个高风险市场。